海運運價連跌不止！提前出貨潮透支第三季動能，旺季陷入反常低迷

2025 年進入下半年，全球貨櫃海運市場卻持續傳出低迷訊號，本應進入出貨高峰的第三季旺季，在政策不確定性與全球經濟成長疲弱的雙重壓力下，未見傳統季節性放量現象。

根據 SCFI（上海出口集裝箱運價指數）與 WCI（德魯裡世界貨櫃指數） 的最新數據顯示，現貨市場運價持續下跌，反映當前全球貿易尚未復甦，加上美國關稅政策未明與運力過剩交錯夾擊，導致航商面臨強大價格壓力。

📉 雙指數同步走跌，運價下探半年低點

根據上海航運交易所 7 月 18 日公布的 SCFI 指數，最新報價下滑至 1,646.9 點，為連續第六週下跌，單週跌幅達 4.98%，且各大主要航線無一倖免，美東航線單週跌幅高達 13.42%，地中海線補跌 5.21%，遠超市場預期。

(資料來源：優分析產業數據庫)

英國 Drewry 於 7 月 17 日公布的 WCI（世界貨櫃指數）同樣顯示持續下行，該指數目前報價為 2,602 美元/FEU（40 呎櫃），週跌幅 3%，並已連續第五週下跌，年跌幅則高達 56%。

跨太平洋線（如上海至洛杉磯與紐約）週跌幅分別達 4% 與 6%，但亞歐與地中海線則相對穩定，週跌幅僅 1%；此外，上海至鹿特丹與熱那亞的價格已連續多週穩住於 3,300～3,400 美元區間。

儘管歐洲線較為穩定，但北歐主要港口近期仍出現明顯擁堵問題，內河航運因乾旱導致轉運延誤，增加整體物流不確定性，航商雖能透過「控艙」手段維持歐洲線運價，但也面臨潛在船期混亂與延誤風險。

🧭 美國關稅政策觀望，市場提前出貨後需求回落

今年第二季以來，美國對中國與部分新興市場國家加徵進口關稅的可能性，引發了供應鏈上的「提前備貨潮」，許多美國進口商在4-5月間大量下單，導致當時市場短期內需求集中釋放，航商運價因此一度快速上升，然而，當前這波效應已逐漸消退。

上海至洛杉磯的運價從高點回落至 2,817 美元（下跌 4%），上海至紐約的運價更是重挫至 4,539 美元（下跌 6%），雖然這些價格仍高於 5 月初的低點，但與6月初的高點相比，修正幅度明顯。

貨代業者指出，現在的買家轉為觀望，反而延後下單節奏，等待關稅政策落地與匯率穩定。這種不確定性導致第三季原本應該出現的「節慶備貨潮」未如預期出現，使海運市場在旺季反而呈現低量、低價的反常局面。

🔮 政策、供給與匯率將左右反彈時點

展望下半年市場走向，Drewry 預期全球供需平衡仍將維持偏弱格局，除非政策面有重大突破，否則運價難以回到上半年高點，未來關稅政策是否會再次變動，加上美元匯率走弱與亞幣升值，也可能改變進出口的價格敏感度與動能。

另一方面，第四季節慶備貨（如黑五、聖誕節等）仍可能為市場帶來短期支撐，但前提是經濟信心恢復與消費端能見度改善。