靠一條光纖業務，市值衝破千億美元！康寧堅持虧損20年後成AI黑馬
談到康寧，或許多數人會想到手機螢幕玻璃，部分人會想到他們打造的餐具品牌，但可能很少人會將這間有著175年歷史的材料供應商，和時下最為熱門的AI技術聯想在一起。然而，曾經虧損近20年，幾乎所有人都勸賣的光纖業務，卻讓他們成為AI領域的明日之星。
今年1月，康寧與Meta宣佈達成價值60億美元的合作協議，這間玻璃大廠將為Meta的資料中心提供光纖電纜。而且這可能只是開始，《華爾街日報》指出，康寧正在和其他公司洽談類似的交易，同時研發下一款突破性產品：用於伺服器內連接的光纖。
曾因光纖縮水99%市值，康寧堅持投入終帶來回報
光纖是一種比頭髮還細的玻璃，不同於以電子傳輸訊號的銅線，光纖以光子傳遞資料，速度更快、能耗更低。隨著生成式AI模型規模暴增、資料中心內數以萬計的GPU必須高速互聯，光纖的物理優勢正被放大。
「移動光子所需的能量，只有電子的5分之1到20分之1。」康寧執行長溫德爾．威克斯（Wendell Weeks）表示。當電力成為AI擴張的瓶頸時，光纖必然會成為首選。
過去半年裡，康寧的股價成長了97%之多，市值突破千億美元，創下有史以來的新高點。威克斯透露，康寧正在擴建位於北卡羅萊納州的廠房以滿足輝達、OpenAI、Google、亞馬遜及微軟等眾多客戶的需求。
然而這看似順風順水的發展，卻是康寧堅持投入數十年才換來的回報。
康寧早在1970年就發明第一條可用於長距離通訊的玻璃光纖，成為現代網際網路的基礎。1990年代的網路泡沫期間，光纖需求快速攀升，康寧股價在短短幾年間翻了數倍，市值逼近千億美元。
然而這個榮景也隨著泡沫破裂徹底粉碎，公司股價從100美元跌至1美元、市值縮水99%。但時任光纖業務負責人的威克斯，仍相信投入光纖技術研發是正確決定，懇請公司高管不要解僱他，讓他留下來解決問題。因此即使必須裁掉半數員工，康寧也沒有放棄光纖業務。
直到近年，當時的堅持才終於顯現價值。隨著雲端運算、AI技術的興起，每個資料中心需要的光纖數量開始爆炸性成長。2025財年中，包含光纖在內的光通訊業務，已經貢獻近4成營收，以及接近5成的獲利，成為公司最主力的事業。
威克斯表示，光纖需求長期年均成長約7%，即便短期建設放緩，仍有足夠用途消化產能。支撐這份信心的，還有康寧的多角化結構。從顯示器玻璃、汽車玻璃，到藥用玻璃瓶，這些長年持續投入的業務，為公司提供穩定現金流，讓它能承受長期投資的波動。
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堅持自研、不看短期利益，讓康寧百年屹立不搖
但光纖市場並非只有康寧一位玩家，這個產業存在眾多競爭對手，例如日本的住友電氣工業、古河電氣工業等業者，康寧能有現在表現也歸功於他們不斷創新。
康寧光纖業務負責人麥克．奧戴（Mike O’Day）分享，2018年他和執行長一同參觀了Meta的資料中心，觀察了用於連接伺服器的光纖網路，並注意到現有的解決方案無法完全滿足Meta的需求。
這促使他們近年開發出新一代光纖，主打更高密度與更小體積，能在既有管道中容納數倍數量，以滿足AI訓練與推理的需求。奧戴坦承，當時他們根本無法確定這筆投資到底是好是壞，但現在他們很慶幸這次投入。
這次改革之所以能實現，很大部份是因為康寧幾乎所有環節都堅持自主研發，不外包任何業務，就連生產光纖和電纜的機器都是自己設計的。
「如果沒有長期的專注與持續性投入，這種改變世界的發明是不可能實現的。」威克斯曾對外分享，「這種模式在康寧的歷史上不斷出現，例如我們的液晶顯示器虧損了14年之久，之後才一夕爆紅。」
且如同當時他們投入光纖，現在康寧已經開始投入下一個成長領域，並且可預期將更快帶來回報。輝達已經開始使用他們生產的共同封裝光學（CPO）。
也正是堅持投入技術研發、不因短期利益輕易放棄的精神，讓康寧從電燈泡到AI伺服器，在科技革命中都有自己的一席之地。
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