市場情緒悲觀 淡水河谷市值創2016年以來新低
MoneyDJ新聞 2025-01-08 09:55:02 記者 黃文章 報導
《MINING.COM》1月7日報導，花旗集團（Citi）的報告表示，巴西礦業巨頭淡水河谷（Vale）的市值已跌破400億美元，降至368億美元，創下2016年以來的新低。2024年，淡水河谷在巴西的股價下跌超過23%，創下自2015年以來的最大年度跌幅。另外兩家鐵礦石巨頭必和必拓（BHP）與力拓（Rio Tinto ）的市值分別為1,230億美元與940億美元。
報告指出，投資者對市場的悲觀情緒是淡水河谷市值下滑的主要原因，並強調淡水河谷提供的豐厚股息足以彌補投資風險。報告指出，投資者對鐵礦石和鎳市場的擔憂，以及圍繞巴西和中國經濟的不確定性，加劇了淡水河谷的市值下滑。
儘管股價疲弱，花旗報告維持對淡水河谷的“買入”建議。報告指出，目前低於400億美元的市值相比過去10年的平均水平顯得被低估。淡水河谷美國存托憑證（ADR）的目標價從15美元下調至12美元，但仍保有近四成的上漲潛力。該公司7日收盤為每股8.56美元。
報告預測，基於每噸95美元的鐵礦石價格，淡水河谷2025年的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）將達到138億美元。報告認為，2025年的鐵礦石價格可能會超出市場的悲觀預期，有助於淡水河谷實現9%的股息收益率。
報告表示，該行繼續推薦購買鐵礦石資產，因為這些資產目前被市場低估。過去50年來，鐵礦石一直是全球礦業的主要現金來源，低價時期雖然痛苦，但最終會導致供應重組。淡水河谷計劃在2025年生產3.25億至3.35億噸鐵礦石，高於2024年的約3.28億噸。
卡拉尼什商品公司（Kallanish Commodities）數據部主管托馬斯·古鐵雷斯（Tomas Gutierrez）表示，2025年，海運鐵礦石市場可能會面臨更多的供應過剩，澳大利亞的出口量增加，以及一些重要項目的產能提升，將進一步對鐵礦石價格構成壓力。總體而言，2024年鐵礦石和鋼鐵市場受到供需失衡和經濟增長放緩的雙重挑戰，而2025年市場可能繼續面臨壓力。
澳洲工業部報告表示，隨著澳大利亞新礦的逐步增產，2024年下半年鐵礦石出口量持續增加，預計未來兩年每年增長約1.7%。鐵礦石價格下降的預期將影響澳大利亞的出口收入，從2023–24年的1380億澳元減少到2024–25年的1080億澳元，2025–26年進一步降至960億澳元。
報告表示，2025年鋼鐵需求預計增長1.3%，主要增長動力來自南亞與東南亞（特別是印度）、中東和北美，西方經濟體因貨幣政策放寬可望令需求回暖。2024年全球鋼鐵產量預期持平，2025年預計增長0.9%，2026年增長1.3%，產量增長主要來自於亞洲、北美、歐洲和中東地區。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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