個股動態》緯穎2027衝2.69兆 EPS挑戰500元 法人喊目標價8000元
Newtalk新聞
在AI伺服器需求持續擴張、雲端資本支出回溫的產業趨勢下，緯穎（6669）正逐步從短期的產品週期調整，邁向中長期爆發成長的關鍵轉折點。1Q26繳出優於預期的營收表現，顯示基本面支撐力道強勁。中國信託證劵投顧對緯穎維持評等買進(Buy)。
以下是中國信託證劵投顧對緯穎的評等報告書內容：
「1Q26營收優於預期，預計利潤率小幅回升。未來四季將迎來爆發，多專案接力。殖利率3%帶來支撐，除權後流動性增加。1Q26營收優於預期，預計利潤率小幅回升：緯穎1Q26營收達2765億元。(YoY 62%、QoQ-5%)，優於我們及市場預期的6%，儘管公司1Q26面臨美系客戶ASIC專案迭代空窗期，但仰賴兩大美系CSP的強勁傳統伺服器動能帶動，公司仍能夠繳出優於市場預期的表現；
在利潤率部分，我們認爲公司1Q26的利潤率將會受到傳統伺服器佔比的提升，但同時記憶體漲價帶來的稀釋效應所影響，我們預估1Q26的GPM與OPM仍能季增60bps、70bps。未來四季將迎來爆發，多專案接力：我們認爲投資人低估了緯穎自2H26開始的營運爆發力，公司的營運動能將會由AWS T3 Max、AMD Helios、3)ORCL GPU等專案驅動。
根據我們的供應鏈調查顯示，目前緯穎T3 Max的進度如預期進行，系統組裝預計在2026年10月PVT，T3水冷機櫃的價值量相較PD與PDS大幅提升、2)Helios機櫃預計在4Q26朝向1k racks/month的目標前進，同時2027年全年的需求達7k以上、公司預計能夠接獲美系客戶GPU專案的轉單。
因此我們上修2026/2027全年的營收至1.49兆、2.69兆元，高於市場共識11%、50%。殖利率3%帶來支撐，除權後流動性增加：公司宣佈現金股利145元，以4/24日股價換算殖利率約3.13%，爲股價帶來下檔支撐；公司同時宣佈透過盈餘轉增資配發股票股利20元，我們認爲股票股利的配發將使得股本增加且增加股價流動性，對於股價有正面的影響。
維持「買進」評等，目標價調升至8,000元：我們微幅上修2026的EPS預估，以反應更強的傳統伺服器動能與GPU轉單效應，並持續上修2027年EPS至500元，以反應多個AI新專案的出貨動能。目標價為8,000元。係基於16 x 2027 EPS，潛在漲幅為72%，目前公司股價仍交易在9.3x27 EPS。風險因子：AI伺服器需求不如預期。」
※Newtalk提醒您：
#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。