美伊戰爭衝擊AI需求　中國3月出口年增率2.5%探5個月新低

中國的出口引擎在3月出現放緩，因為由AI帶動未來需求的買家受到美伊戰爭影響；加上衝突引發能源衝擊，也使北京維持經濟成長的努力變得更加複雜。海關14日公佈的數據顯示，中國的出口貨物年增率為2.5%，創5個月來新低，低於1至2月21.8%的增幅。

能源衝擊AI熱潮　中國貿易數據如何？

路透社報導，相對出口額走低，中國進口成長了27.8%，創下自2021年11月以來的最佳表現；1至2月的增幅為19.8%，此前預測增幅為11.2%。

3月標誌著一場真正的壓力測試──AI熱潮以及其所需的晶片與伺服器所帶動的樂觀情緒，是否能抵消伊朗關閉荷莫茲海峽後所引發的全球能源衝擊所帶來的悲觀情緒。

中國3月天然氣進口量年減10.7%，為2022年10月以來的最低值；原油進口量下降2.8%，中國船隻也滯留在荷莫茲海峽中；成品油出口量較上月增長20.5%，總計460萬公噸。

中國在2026年初迎來強勁出口表現，海外出貨量遠超預期，並由科技產品出口推動，使市場甚至預期北京可能打破去年創下的1.2兆美元（約38.34兆新台幣）貿易順差紀錄。然而，伊朗戰爭為這一軌跡帶來了不確定性。隨著燃料與運輸成本上升，買方購買力下降，以削價競爭著稱的中國也難免衝擊。

多重因素加劇混亂　中國能否重新站穩？

匯豐銀行亞洲首席經濟學家范力民（Fred Neumann）表示，儘管如此，隨著買家尋求更便宜的選擇，中國製造商仍有可能取得進展，並且數十年來的大宗商品儲備也有助於緩解原物料價格衝擊對出廠價的影響。

經濟學人資訊社（EIU）經濟學家徐天辰（Tianchen Xu）表示，由於農曆新年假期較晚等季節性因素影響，數據變得更加混亂；在春節期間，工廠停工，工人也暫停工作返鄉過節，「這解釋了低附加價值產業的下滑，包括紡織、成衣、背包、玩具與家具等，因為這些產業高度依賴外勞。」

被視為中國需求風向指標的南韓對中出口在3月成長62.4%，其中主要由全球半導體出貨量大增151.4%所帶動，原因包括記憶體價格上升，以及由AI帶動的伺服器需求強勁。中國3月的工廠活動數據顯示，商品出口仍持續支撐經濟成長，但伊朗戰爭對市場情緒造成壓力，因為大宗商品價格大幅上升，推高了投入成本。

中國3月貿易順差為511.3億美元，低於1月和2月的2,140億美元。預計美國總統川普5月訪中與中國國家主席習近平舉行會晤。分析師認為，雙方在農產品和飛機零件方面可能達成協議，但在台灣等熱門議題上取得進展的可能性不大。

川普對中國出口產品加徵的高關稅，以及中美緊張關係也在過去幾個月對中國對美國的出口造成壓力；同時，中國加強了對其他地區的出口，包括歐洲、東南亞和拉丁美洲。