川普關稅衝擊，3 產業將逆勢上漲？群益投顧總經理范振鴻解析！

台灣半導體恐遭美國課徵 25% 關稅！市值占比 47%，股價與獲利恐重傷！本集特別邀請專家群益投顧總經理 范振鴻(播出時間：2025 年 6 月 26 日)，深度解析半導體關稅最新時程、可能影響與投資對策。川普回歸、油價破百、Fed 換人…下半年台股怎麼走？

范振鴻經歷

范振鴻曾當過研究員、基金經理人、經營部的交易員、研究部的主管、外資的策略師，也在群益期貨擔任過首席經濟學家，而目前他是群益投顧總經理。

川普關稅政策，台灣半導體恐重傷！

半導體產業在台灣上市公司裡面占比很高，台灣的加權指數有 70% 市值來自於科技業，而這之中有 47% 是半導體產業，所以半導體關稅對台灣的經濟影響很大，如果美國政府要對台灣的半導體產業課關稅，會進而導致台灣相關公司的成本拉高，將直接衝擊到企業獲利。

關稅政策進程到哪？

目前 5 月 7 號剛完成企業的調查意見，在今年的 12 月 27 號美國商務部要出具最終的報告，而明年 3 月 27 號美國總統必須根據商務部的報告，做出關稅政的最後決定，宣布之後 15 天內就要實施，依這個進程來講，已經完成了調查的階段，目前預期大概都是 25% 關稅，至於有沒有可能更高，就全看川普政府的做法。

台灣半導體關稅豁免機率不高？

過去這段期間美國政府對台灣半導體的態度，其實很強硬，美國商務部長Lutnick曾經說，希望把台灣的半導體全搬到美國，當然這機率是很低，但這就能看出美國的態度，所以在這前提之下，台灣要得到半導體關稅的豁免機率是不高的，另外，它課稅的難度其實很高，因為像台積電的客戶並不是直接面對終端客戶，但最糟的情況是美國政府可能會針對台灣官方的出口數據去課稅，不過這在實務上也是有另一部分的難度。

半導體將被課 25% 關稅？

關稅政策尚未明朗，目前台股是有點裹足不前，目前各家估算的稅率其實差異很大，整體來講台灣的半導體真的要被課到 25% 的關稅，整體機率其實不高，比較有可能的是在台灣的 ODM 可能被課到，其餘的半導體業最終可能分擔到的稅率可能是在 5% 以下。

3 大產業不受關稅影響

台股現在呈現一個中長期盤整的情況，目前我們所看到可能不會受美國關稅戰影響的 3 個產業：

• ASIC Server，像這些 CSP 公司 Amazon 或 Meta，發展自己的 IC、GPU 去做的 Server。

• 電力建設，美國正積極進行基礎建設，需要的一些零組件，台灣有的公司都可以受惠。

• 特用化學，台積電 2 奈米要量產，相關公司都是供應給台灣，較不會受到關稅影響。

台股下半年旺季不旺？請看影片👇🏻

影片／半導體大地震？關稅鐵拳讓市值70%陪葬？台股投資人3招逃生！｜ft. 群益投顧總經理范振鴻｜特別企劃

（圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）