導線架大爆發！順德營收創歷史新高 估2026全年年增將達260%

導線架大廠順德工業（2351）在 AI 資料中心伺服器電源管理與高階車用導線架雙重需求推升下，營運動能全面引爆。最新公告 2026 年 6 月合併營收達新台幣 12.14 億元，年增率高達 51.72%，刷新單月歷史紀錄。累計第 2 季合併營收達 35.45 億元、上半年累計營收達 63.61 億元，齊創歷年同期新高，展現從谷底強勁復甦的王者姿態。

高階佈局邁入放量期：800VDC 與均熱片雙軌並進

順德近年積極深化的高階產品策略，在 2026 年迎來全面收割。隨 AI 資料中心對 800HVDC（高壓直流電）的需求從導入期邁向「放量期」，下半年將迎來更顯著的營收貢獻。在技術門檻極高的均熱片（Heat Spreader）方面，順德利用微精密沖壓與表面處理技術，成功解決了晶片局部過熱（Hotspot）的痛點。其平面度控制已達到業界最高標的「微米級貼合度」，獲得高階封裝晶片客戶高度肯定，國際市場能見度正迅速打開。

產能利用率挺在高位 50款新產品、漲價潮將至

日系外資最新報告指出，順德目前在台灣（受 IDM 及 OSAT 客戶驅動）與大陸工廠的產能利用率均處於高位。公司已接獲大量 AI 導線架急單，預計下半年將陸續推出 50 至 60 款 AI 相關新產品。由於技術含量高且供不應求，順德更計畫再次調漲產品價格，將進一步優化毛利表現。

財務預估：Q2 與全年獲利超預期，年增率衝破 260%

法人指出，順德 2026 年 Q1 財報三率表現亮眼，毛利率衝上 19.12%、稅後淨利率達 8.29%。若維持高階產品出貨動能，以 Q2 營收 35.45 億元估算，單季 EPS 有望挑戰 1.61 元，幾乎一季賺贏 2025 年全年。

展望下半年，公司預期營收將較上半年再成長 5% 至 10%。以中位數 7.5% 成長率推估，2026 全年營收可望觸及 131.99 億元。若淨利率維持高水準，全年 EPS 預估可達 6.01 元。相較於 2025 年受庫存調整影響的低基期（EPS 1.66 元），全年度獲利年增率預估將繳出 262% 的驚人爆發力！

順德（2351）2026 年財務核心數據與預估摘要

期間 / 指標 合併營收 (新台幣) 稅後淨利率 (預估) 每股盈餘 (EPS) 營運亮點與展望 2026 Q1 (實際) 28.16 億元 8.29% 0.81 元 三率齊揚，高階轉型效益顯現。 2026 Q2 (預估) 35.45 億元 8.29% 1.61 元 6月營收創歷史新高，急單湧入。 2026 全年 (預估) 131.99 億元 8.29% 6.01 元 下半年 50-60 款 AI 新產品放量。 2025 全年 (實際) 102.45 億元 — 1.66 元 庫存調整谷底，獲利基期較低。 2026 預估年成長 年增 ~28.8% — 年增 ~262%

投資建議：外資高喊「買進」 目標價看 265 元

隨著 AI 相關導線架營收佔比預計在今年 Q4 衝上雙位數，順德已從傳統功率導線架廠，成功蛻變為純度極高的「AI 概念股」。日系外資在最新報告中重申「買進」評等，並給予 265 元 的崇高目標價。在下半年產品漲價、新案放量的利多連發下，順德（2351）無疑是現階段兼具科技題材與實質基本面支撐的投資首選。

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