SpaceX巨無霸IPO恐引爆資金虹吸效應？太空股摔
MoneyDJ新聞 2026-06-04 08:07:41 郭妍希 發佈
馬斯克(Elon Musk)的太空探索技術公司SpaceX確認要在首次公開發行(IPO)中以每股135美元的價格發行股票，將使其上市估值直衝近1.75兆美元。美國已上市的太空類股在資金虹吸效應下跳水。
綜合路透社、MarketWatch、Barron`s報導，SpaceX於週三(3日)遞交的修訂版監管文件中指出，本次將發行555,555,555股Class A普通股。SpaceX已於5月申請在那斯達克交易所(Nasdaq)及那斯達克德州交易所(Nasdaq Texas)掛牌，股票代號定為「SPCX」。市場預期這檔股票最快將於下週正式掛牌交易。
根據文件，在扣除承銷折扣、佣金及其他預期費用後，SpaceX預計將獲得約744億美元的IPO淨籌資額；若承銷商全面行使超額配售權，籌資規模更將膨脹至857億美元。
無論是哪一個數字，這筆金額都將輕而易舉地打破全球歷史紀錄，成為史上募資金額最大的IPO。根據S&P Global Market Intelligence的數據，這筆資金甚至超越今(2026)年截至5月底前，全美所有IPO合計募集的近510億美元。
SpaceX同時在文件中披露其股權結構。IPO完成後，該公司將有超過73.8億股的Class A普通股，以及近57億股的Class B普通股。值得注意的是，每1股Class B普通股擁有高達10股Class A股的投票權，這使得Class B普通股將掌控高達88.5%的股東總投票權。
SpaceX也揭露，根據目前的發行條款，馬斯克在SpaceX上市後，將獨自掌控高達82.4%的普通股總投票權。他個人名下擁有超過8.49億股Class A股，以及超過52億股的Class B股(占所有Class B股的91.6%)。「換言之，馬斯克未來將有能力獨自決定所有需要股東批准的重大議案結果。」
上述IPO估值意味著，SpaceX定價為2026年營收預估值的70倍，遠低於其他已上市太空類股。相較之下，有「迷你SpaceX」之稱的美國太空製造與發射服務商Rocket Lab、星鏈(Starlink)挑戰者兼衛星通訊服務商AST SpaceMobile的股價營收比約為75倍、250倍。
1.75兆美元的估值，也意味著SpaceX定價將是2025年息稅折舊攤銷前盈餘(EBITDA)的265倍。相較之下，矽谷大數據分析商Palantir Technologies Inc.市值則為2025年EBITDA的比例為225倍。
SpaceX IPO規模過於龐大，加上那斯達克交易所近期修改了「快速納入機制」(Fast Entry)，讓這類超大型權值股在上市後短短15個交易日即可快速計入那斯達克100指數(Nasdaq 100)，這引發了市場擔憂，SpaceX恐對權值股產生強烈的資金虹吸(siphon)效應，而這股衝擊波似已開始全面蔓延。
市場分析指出，追蹤微軟(Microsoft)、蘋果(Apple)、輝達(Nvidia)等「科技七巨頭」(Magnificent Seven)的指標性指數，過去一個月僅微幅上漲了2%。這一表現不僅不到標準普爾500指數漲幅的一半，更遠遠落後那斯達克綜合指數同期的7.2%漲幅。
美國太空、衛星通訊類股3日走弱。Rocket Lab、AST、商用衛星影像商Planet Labs分別下挫6.99%、8.83%、10.31%。
(圖片來源：SpaceX)
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