什麼是權證？權證比股票更賺嗎？權證種類有哪些？權證交易有什麼特色？一文解析

由於咪編最近常聽朋友提起「權證」這種損失有限，但獲利可大幅提升的投資工具，因此在好奇之下，跑去挖出了一本年代有點久遠的書籍《權證小哥教你10萬元變千萬（全新增修版）》，想說來研究研究，「權證」到底是什麼東西。

先來介紹一下作者，《權證小哥教你10萬元變千萬（全新增修版）》這本書的作者是民國62年出生，曾三度輸光積蓄，後來卻在權證上發現致富方法，以10萬元本金在3年內累積千萬元資產的權證小哥。

說實話，咪編拿到書以後，原本心得是打算從第1篇《只要「蕃麥」，不要「龜苓膏」 我靠權證出頭天》開始寫起，但看著看著，覺得第1篇雖然內容挺有趣，是用拍案驚奇的角度來寫權證小哥崛起的故事，好看卻很難寫出感想。所以思考以後，決定改從第2篇《基礎打得深，後市賺得穩 一次搞懂權證名詞》開始介紹，順便幫大家掃盲一下，來談談究竟「權證」是什麼東東。

為什麼會有「權證」這項商品呢？答案很簡單，有需求就會有供給。舉例來說，有個建築商人想蓋房子，預估半年後將有購入鋼筋的需求。但如果現在就把鋼筋買來放，半年以後會生鏽，且這樣會讓資金被套住，因此，就需要有鋼筋的「權證（類似權利金的概念）」來鎖住價格。

比如說現在1噸鋼筋2萬元，1張鋼筋權證只要1,000元，半年後你只要拿著這張鋼筋權證，就可以用2萬元去買1噸鋼筋。這表示如果半年內鋼筋漲價，例如1噸鋼筋從2萬元漲到10萬元，那麼這張權證就賺了8萬元；但倘若鋼筋跌價，那這張權證就等於是一張廢紙，而你投入的1,000元就是白花的。而這就是為什麼大家說權證的損失有限，但獲利無限的原因。

權證的種類

權證有許多不同的種類，一一介紹如下：

權證種類1》依多空策略區分

權證依多空策略可以分為「認購權證（Call Warrant）」和「認售權證（Put Warrant）」2種，其中認購權證是指允許權證持有人可以依履約價「買進」執行比例股票的權利，通常是拿來「做多」的；而認售權證的定義則剛好相反，是指允許權證持有人可以依履約價「賣出」執行比例股票的權利，通常是拿來「做空」的。

權證種類2》依履約時間區分

權證依履約時間可以分為「美式權證」和「歐式權證」兩種，其中美式權證是指在到期日之前任一交易日，都可以執行履約，而歐式權證則是僅有在到期日當天才可執行履約。雖這2種權證的履約時間不太一樣，可就權證小哥的觀點來看，由於權證市場有發行商在報價造市，流動性算是不錯，所以不太需要去考慮將權證放到到期履約的問題。

權證種類3》依發行條件區分

權證依照發行條件不同可以分為「一般型權證」、「重設型權證」和「上下限型權證」3種，其中「一般型權證」是指發行條件中沒有特殊條件限制；「重設型權證」最大的特色是它的履約價可以依契約規定向下調整，當標的股價下跌，觸及重設價位時，重設型權證履約價將向下調整；「上下限型權證」是指在權證存續期間，當標的股票的收盤價高（低，書中沒寫低，但我覺得下限價格應該是低於）於或等於事先約定之「上（下）限價格」，則權證視為到期，自動以當日之標的證券收盤價進行現金結算。這三者當中，小哥認為「上限型權證」的設定有點不太合理，建議投資人應該要避開。

恩…原本咪編還想要繼續介紹權證的9大要素（標的股票、發行商、履約價、行使比例、到期日、委買隱含波動率＆歷史波動率、Delta值、Theta值和實質槓桿）、什麼是「牛熊證」、權證進場前有哪些風險需要知道、發行商在哪8種情況下不會報價等資訊，但寫到這已經爆字了，所以就先停筆在這啦！有興趣了解「權證」的人，可以把書找來翻一翻喔。

本文獲「小編愛投資線上圖書會」授權轉載，原文：權證3大好處：交易成本低、適合大多數人、槓桿效果大

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