李鎮宇：拿到半導體最惠國待遇才算談判成功 今年股市像「空頭的多頭｣
美國公布最新一波對等關稅名單，台灣將被課徵20％的關稅。台新金控首席經濟學家李鎮宇1日表示，政府把對等關稅與半導體232條款包在一起談，這是正確的，若最後能複製日本、韓國，拿到半導體的最惠國待遇，就算是成功的談判。
李鎮宇：對等關稅與半導體232條款一起談是正確的
李鎮宇指出，台灣關稅20％，第一直覺會與日、韓的15％相比，會覺得差，但如果從細項去看，日、韓主要是將汽車232條款與對等關稅一起談，同時也做了許多讓利，包括開放市場、大量對美投資，如此才獲得15％的對等關稅。
他接著說，但以台美目前的談判來看，台灣包括市場開放、對美投資等方面，都尚未正式承諾，美國就非常善意的將台灣從32％降至20％，整體來看，這是好事情，因為台灣跟日、韓不同的地方是，日、韓有汽車232條款；台灣則有半導體232條款，若台灣在第一階段就把所有籌碼全打出來，那接下來會不利於半導體232條款。
李鎮宇指出，根據賴總統在總統府的記者會當中所說，要把半導體232條款跟對等關稅一起談，從這個角度來看，目前的談判結果還算不錯，比預期算是好很多；倘若沒有包在一起談，而是拆成二段的話：「會被川普搾乾！」
李鎮宇認為，台灣後續談判很有機會可以複製日、韓，有望拿到半導體的最惠國待遇，如果真的能夠談成這樣，就算是成功。他指出，重點不在於稅率絕對數字是多少，而是在大家都被課徵關稅之下，若能在半導體這部分守住，才是成功的談判。
他也說，有時跟川普談判不能太直線思考，例如，農業開放未必會對台灣造成嚴重衝擊，因為目前看來全世界都會對美國開放農業，但美國農產品出口應該會優先賣給歐盟或日本，台灣人口才2300萬人並非是美國的主要開放目標，因此預料對台灣農業影響有限。
他認為，川普對產業關稅有自己的想法，第一種是汽車、鋼鋁、能源，川普要拿回去的「鐵鏽帶」產業，幾乎無人可以阻擋；第二種則是半導體、無人機、船舶藥品等，川普要建立基本的戰略供應鏈；第三種則是太集中的產業，例如iPhone都是全由中國廠組裝，川普就想要把它打散，因此川普的想法是非常具有戰略思考的。
市場像「空頭的多頭｣，每一次爆擊都是買點
李鎮宇預估，2025年市場會是｢很像空頭的多頭｣，雖然是多頭，但很多事件因素會造成高低起伏，震盪非常厲害，然而每一次被「爆擊」都是買點，就像今日關稅一出來，市場一開始有很大的｢Shock」，台股下跌逼近400點，讓市場非常緊張，但隨後指數有所收斂。
李鎮宇也認為，今年大家都太低估台灣的經濟成長率，甚至主計總處5月還下修台灣下半年經濟成長率至1％，但目前看起來，第2季經濟成長率快逼近8％；若第三季、第四季預估只有1％，照邏輯台股現在應該是要崩跌中，但事實上，台股目前還是相對強勁。
他指出，台灣對美出口主要還是以AI、半導體、伺服器為主，這與美國重大科技巨頭的資本資出有關，這部分不會有提前拉貨的效應，因此他認為，今年下半年台灣出口應該還是會滿強的，若內需部分能夠多加強、政府也針對艱困產業提供優惠，來提振傳產，｢我覺得台灣今年的經濟成長率應該有機會上修」，因此，台股今年還是有機會再往上走。
台幣今年是「事件驅動」，趨勢驅動要等到明年中
針對匯率的看法，李鎮宇指出，今年市場對於新台幣匯率的預判頗為有趣，3月的時候有人說新台幣會貶至35元，一直到4月、5月又有人說新台幣會升值到15元，「台幣簡直比比特幣還厲害」，但國家貨幣通常不會如此，他認為，今年台幣匯率比較是屬於「事件型」驅動，而非趨勢驅動，因此匯率會有漲有跌。
李鎮宇說，市場上一直有個說法，台幣匯率已經升值多少、加上關稅稅率多少，加起來一瞬間被課徵多少關稅，「我覺得這說法怪怪的」，這兩個東西不能一起，因為匯率是會貶回去，「這個加法是錯誤的」。
他認為，台幣趨勢的大格局約落在28.5～30區間，比較明顯的趨勢應該會等待明年中之後，要小心川普跟美國聯準會主席鮑爾的關係，目前看來雙方惡化程度比預期還糟。