中國IPO坑人！宇樹科技上市暴漲6倍「一周後近腰斬」 掀泡沫隱憂
中國最知名的人形機器人製造商「宇樹科技」上市首日股價大漲近6倍，但時隔一週後卻大跌45%，引發泡沫化風險、散戶被套牢等相關疑慮，也突顯中國首次公開上市（IPO）體制的缺陷。
宇樹科技有「中國人形機器人第一股」之稱，8月19日在上海證交所掛牌交易首日，股價從發行價150.8元人民幣（下同）一度飆升至1100元，總市值一度達到4449億元。當天收盤上漲460%，遠高於中國近三年新股上市首日平均226%的漲幅。
然後，該公司股價之後連跌三個交易日，至8月24日收盤跌至603.08元，總市值降至2439億元，較上市首日的最高市值蒸發約2010億元，縮水超過45%，市場情緒也迅速翻轉。今天（8/25）該公司股價已回穩。
路透社指出，宇樹科技是全球最大的機器狗與人形機器人製造商，該公司上市後出現投資人拋售潮，引發外界對中國IPO體制的疑慮。部分分析家認為，中國上市公司的IPO股價可能被扭曲。
上市首日大漲460% 分析：市場泡沫化跡象
報導稱，宇樹科技的股價起落，對於其他有意IPO的中國科技公司應具示警效果；該公司上市首日的驚人表現，與其說是中國科技產業繁榮的象徵，不如說是市場泡沫化的跡象。
報導指出，宇樹科技的機器人能奔跑、跳舞及表演武術，酷炫畫面引起關注，但商業應用的成功案例不多。然而，即使該公司上半年獲利已有放緩跡象，上市首日仍引來投資人追捧。
創投公司中歐資本（China Europe Capital）董事長張俊（Abraham Zhang）表示，宇樹科技上市首日的表現，並非投資人看好其前景，「而是有些人希望先把股價炒高，之後再以高價拋售」。
他表示，中國IPO制度中的漏洞讓大股東有機會套現且大撈一筆，風險則轉嫁給散戶投資人。
多位金融界專家指出，中國市場普遍存在政府保護主義，也就是政府會設法保護小型投資人不受損失；再加上政府嚴格限制放空機制，價格過高的新股上市後，不會立即面臨做空力量的制衡。
中國新股上市恐被「拉高倒貨」
分析認為，在美中科技競爭中，宇樹科技吸引投資人的原因，是投資人認為該公司獲政府支持。該公司迅速獲准在上海證交所科創板上市，被視為政府支持的訊號，因為科創板主要保留給中國國家戰略產業中的「硬科技」新創企業。
香港泰有孚投資公司（Trinity Synergy Investments）避險基金經理袁宇煒（音譯，Yuan Yuwei）表示，宇樹科技與Unitree 以及上月IPO的記憶體晶片製造商長鑫科技受到投資人追捧，是因為「中國股市裡沒幾家真正好的公司」。
袁宇煒表示，由於中國對放空交易有嚴格限制，新股上市後可能被「拉高後倒貨」（pump-and-dump），「一檔價值10元人民幣的股票，IPO時可以100元開盤，然後一路下跌好幾年。這根本就是在坑人。」
董寶珍也認為，宇樹科技的發行價與上市首日價格存在極大落差，「必然有一個價格是錯的」。他認為錯的是後者，「上市首日表現是市場情緒的晴雨計，過於亢奮的情緒會滋生泡沫」。
一名買了宇樹股票而賠錢的散戶投資人撰文寫道，他支持中國的創新，但「財富如此迅速地集中，不應建立在散戶投資人的痛苦上」。
張俊則表示，那些抽中新股的人「笑著出場」，卻留下許多散戶投資人含淚面對損失，「宇樹科技上市過程中的資本鬧劇，在中國不是第一次，也不會是最後一次。」