新唐(4919)法說：AI伺服器推升BMC需求，毛利率回升至39.3%

新唐(4919-TW)管理層於法說會中釋出最新營運成果與產業展望。受惠產品組合優化與AI相關需求升溫，第1季毛利率明顯回升，同時AI伺服器帶動BMC與電源管理晶片需求成為中長期成長主軸。

新唐科技(4919-TW)2026年第一季合併營收達新台幣79.9億元，季增9.5億元；毛利率提升至39.3%，公司指出，毛利率改善主要來自兩大因素，包括產品組合轉佳，以及存貨評價回升利益認列。此外，業外收益達2.6億元，主要源於先前投資之Autotalks被高通收購後，達成員工留任條件所帶來的收益。

AI與高效運算需求成為主要成長引擎。管理層表示，隨OpenTitan晶片、Bridge IC量產，以及AI伺服器帶動BMC出貨增加，AI與運算相關產品營收占比已提升至35%。相較之下，通訊市場受淡季影響，占比由23%下降至15%，而工控與車用市場維持穩定。

所謂OpenTitan，是一項開源晶片安全技術，主要用來建立硬體層級的信任根(Root of Trust)，協助保護密碼、金鑰、生物辨識資料等敏感資訊。新唐表示，OpenTitan未來可應用於Chromebook、手機與CSP伺服器等產品，隨終端裝置對資安要求提高，相關安全晶片需求可望逐步擴大。

Bridge IC可簡單理解為「橋接晶片」，主要負責在不同晶片、顯示模組、感測器與系統平台之間傳遞資料，讓各元件能順利溝通。以新唐的XR與AI眼鏡應用來看，Bridge IC可協助處理影像、聲音與感測訊號，降低延遲與功耗，並提升使用體驗。隨XR裝置從顯示設備走向AI互動介面，Bridge IC的重要性也跟著提高。

產品成長動能

公司指出AI伺服器部署加速，推升管理控制晶片BMC與電池管理晶BMIC需求，尤其資料中心為確保供電穩定，導入BBU（備援電池模組）趨勢明顯，有助帶動電源管理相關晶片成長。

車用與工控領域方面，第四代BMIC已導入日系車廠油電混合車平台，未來隨電動車與油電車量產推進，相關營收可望逐步放量。

技術發展上，新唐亦積極布局高效能運算與高速傳輸領域。公司預期，AI伺服器架構持續朝高密度發展，將推升BMC數量由過去每機架10至20顆，大幅增加至80至120顆，形成結構性需求。

同時，AI機架功耗從2024年的120 kW，預計至2028年接近1000 kW，帶動散熱與電源管理需求同步提升。公司強調，這將進一步擴大BMIC、MCU及散熱控制晶片的市場機會。

在高速傳輸方面，隨PCIe技術邁向Gen 6與Gen 7，單一DPU頻寬已由400 Gbps翻倍至800 Gbps，帶動retimer需求成長逾40%。公司預計於2026年第4季推出新一代BMC產品，並採用12奈米製程，同時支援DDR5規格。

此外，XR市場亦成為另一成長亮點。管理層指出，XR正從顯示裝置轉型為AI運算介面，Bridge IC將成為連接影像與系統的關鍵元件。公司第一代產品已於2025年底量產，第二代產品預計於2026年底送樣，強化AI運算能力並降低延遲。

針對市場關注的BMC成長性，公司表示，受AI ASIC需求推動，2026年相關業務年增率呈現倍數成長，並持續拓展新CSP客戶，預期2026至2027年將陸續進入量產階段。

與Tower Semiconductor合資重整案

新唐同時也宣布將與Tower Semiconductor(TSEM-US)進行合資重整，重新分配日本合資公司TPSCo的12吋與8吋晶圓廠營運主導權。

根據雙方公告，交易完成後，Tower將取得TPSCo旗下12吋晶圓廠與代工業務的完整控制權；新唐則將透過日本子公司100%持有8吋晶圓廠，並支付2,500萬美元作為交易對價，交易預計於2027年4月1日完成。

對新唐而言，取得8吋廠完整自主權後，將有助於強化技術開發、產能調度與成本控管，提升車用、工控與電源管理晶片的供應彈性。公司指出，目前8吋廠產能利用率已超過80%，未來將透過既有Tower客戶、新唐自身需求，以及台灣代工策略夥伴等多元來源，維持高稼動率與獲利能力。

展望後市，管理層強調，儘管不提供財測指引，但將延續當前營運改善趨勢，並持續受惠AI基礎建設、電源管理與高速傳輸需求擴張，強化中長期成長動能。