KB證券點名三星、SK海力士獲利佳但股價太委屈

MoneyDJ新聞 2026-04-17 12:07:13 李彥瑾發佈

韓國KB證券（KB Securities）最新報告指出，韓國記憶體族群估值明顯偏低，獲利尚未充分反映在股價上，並點名兩大龍頭三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK Hynix）「股價受委屈」，仍是值得買進的優質標的。

韓媒《BusinessKorea》報導，KB證券17日發表研究報告，預估2026年韓股KOSPI整體盈餘將年增182%，達866兆韓元、改寫歷史新高，其中三星與SK海力士分別貢獻335兆韓元、251兆韓元，對整體盈餘貢獻度高達68%。

KB證券認為，雖然三星與SK海力士獲利基本面強勁，但以目前市值來看，股價都被顯著低估。三星市值約1,391兆韓元、SK海力士約823兆韓元，合計約2,214兆韓元，仍低於台積電（2330）約2,869兆韓元的市值水準。

KB證券報告分析，三星與SK海力士合計獲利達586兆韓元，約為台積電獲利129兆韓元的五倍，但市值卻未達相應規模，反映股價仍抱屈。

展望後市，隨著AI基礎建設熱潮持續，記憶體需求動能明確，未來五年記憶體產業成長趨勢可望無虞。三星與SK海力士亦積極與客戶簽署長期供貨合約，有助提升訂單能見度，並支撐後續獲利表現。

KB證券進一步指出，記憶體產業正逐步朝向晶圓代工的訂單導向模式轉型，可降低景氣循環造成的獲利波動，提升營運穩定性，也是推動股價表現的重要催化劑。

KB證券日前提到，儘管中東地緣政治風險仍存，但今年第二季AI伺服器動能無虞，有助支撐SK海力士營運續強。KB證券樂觀預估，2026年全球AI伺服器出貨量將年增28%，遠高於整體伺服器出貨量的年增13%。

（圖片來源：shutterstock）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

理財