【一文看懂】美伊戰事引爆 台股資金轉進能源、黃金和軍工產業
美國以色列聯手轟炸伊朗，中東政治緊張局勢急速增溫。台新新光金控首席經濟學家李鎮宇表示，美伊衝突引爆黑天鵝事件，市場資金將大舉撤出高風險資產，轉進能源、黃金和軍工產業，台股短線面臨外資提款壓力，AI科技股恐出現回檔走勢，美債將成安全避險天堂。
本土法人就油價、美股、美債、總經四大層面分析:
油價方面，風險溢價升級為供給風險交易，今年衝突為實質供給風險升級；若伊朗供應或荷姆茲海峽受阻，布蘭特油價短線有機會挑戰 80 美元／桶，惟全球供給仍偏充裕，OPEC+ 增產可抑制中長線上檔。
美股方面，這次美國直接參戰將放大避險、通膨與成長風險交錯效應，美股短線回檔壓力較去年更高，尤其高估值成長股與非必需消費類股面臨估值修正風險。能源與國防股相對受惠。
而美債方面，雖然避險情緒提供部分支撐，但如果油價長期居高，將推升通膨預期與通膨貼水，導致長端殖利率反而面臨上行壓力。美國10年期公債殖利率預料將於4%附近震盪，短線波動放大但缺乏明確趨勢。
就總經面來看，要關注美伊衝突是否演化為持久性能源與運輸危機。若油價與航運成本長期居高，將重新推升全球商品通膨與企業利潤壓力，進一步壓抑全球成長動能。雖市場目前仍預期 Fed 首次降息時點落在6月，但若通膨風險升溫，不排除降息遞延至第三季。
本土法人說明，相較於2025年以伊衝突屬短線風險溢價修正，市場快速恢復。這次美國直接對伊朗出手，事件層級大幅升級，市場開始交易能源供應中斷與運輸風險，風險溢酬調整空間明顯放大。
資產偏好方面， 原油、黃金、能源股和國防股有望偏多，偏空看待航空、運輸、非必需消費和高估值成長股，中性偏震盪美債視通膨與避險情緒拉鋸。
📌 策略建議：短期應以「供應風險」為核心主線進行資產配置調整，重點關注油價與運輸壓力是否演化為中期通膨再加壓風險。