政府停擺拖累！美國2025Q4 GDP初值換算年率季增1.4%，低於預期

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，2025年第四季美國經濟增速慢於預期，主要受創紀錄的政府停擺、消費者支出和貿易拖累。根據週五(20日)公佈的政府初步估算，第四季經通膨調整後的國內生產毛額(GDP)換算成年率較前一季成長1.4%，增幅不僅低於經濟專家預估中值的2.8%，也低於第三季4.4%的增幅。美國經濟分析局數據顯示，去年整體經濟成長率為2.2%。
第四季經濟表現疲軟，恰逢美國政府在該季度期間內近半時間處於停擺狀態。美國經濟分析局表示，停擺期間聯邦服務的縮減使GDP增速減少約1個百分點，但其全部影響尚無法估算。
儘管年底出現放緩，但這些數據仍為美國經濟交出穩健的一年成績單。去年第一季，美國經濟在關稅實施前進口激增的背景下出現萎縮，但隨後實現反彈。這一轉機源於川普政府在其最嚴厲的關稅措施上有所鬆動，加上聯準會降息舉措，推動股市創下紀錄高點，使富裕階層得以持續消費。
川普重返白宮時承諾將為美國帶來「黃金時代」，包括讓製造業回流並降低生活成本。然而，工廠活動在經歷長期低迷後才剛開始復甦，2025年通膨率幾乎未見起色 —— 這使得生活負擔能力將成為中期選舉的核心議題。
儘管政府停擺造成拖累，第四季基本需求指標依然強勁。消費者支出增速放緩但仍保持穩健，而人工智能數據中心的投資在最近幾個季度屢創新高。
Pantheon Macroeconomics的Samuel Tombs和Oliver Allen在報告中指出，基礎成長依然相對強勁，儘管過度依賴消費者減少儲蓄和企業增加人工智能支出。

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