保時捷獲利暴跌99%！策略重整引發短期衝擊
德國跑車品牌Porsche AG近日公布2025年前三季財報，顯示公司正經歷自上市以來最嚴峻的挑戰，儘管全球銷售營收僅小幅下滑6%，但營業利益卻暴跌99%，從去年同期的40.35億歐元劇減至僅4,000萬歐元（約新台幣144億元降至約新台幣1.42億元），Porsche坦言，這一切反映出公司在產品策略重整、電動化進程放緩與全球經濟逆風下的陣痛期，但同時也是邁向長期穩健發展的必要階段。
根據Porsche公布的數據，2025年前三季集團營收為268.6億歐元，低於2024年同期的285.6億歐元，降幅約6%，同期全球交車量為212,509輛，也較去年的226,026輛減少6%，營業利潤率因此從去年的14.1%大幅下滑至僅0.2%。然而，汽車業務的淨現金流卻逆勢成長至13.4億歐元（約新台幣478億元），較去年同期的12.4億歐元（約新台幣442億元）略有提升，顯示Porsche在現金管理與營運基礎上仍維持穩健。
財報指出，造成獲利大幅下滑的主因包括產品策略重新調整所帶來的2.7億歐元特別支出（約新台幣963億元）、中國豪華車市場需求疲軟、電池事業重組的單次成本，以及美國自8月起實施15%進口關稅的衝擊。僅美國關稅一項就讓Porsche損失約7億歐元（約新台幣2,498億元）。整體而言，Porsche預計2025全年與策略重整相關的支出總額將達31億歐元（約新台幣1兆106億元）。
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在地區表現方面，Porsche於美國與海外成長市場繳出亮眼成績，北美交車量成長5%，創下歷史新高。然而，中國市場卻連續兩季下滑，並預計這一趨勢將延續至2026年。財務長暨資訊長Dr. Jochen Breckner指出：「我們必須假設整體市場條件在可預見的未來都不會改善，中國市場仍將是我們最大的挑戰。」在產品結構上，Porsche的電動化比重持續攀升，2025年前三季，全球交車中有35.2%為電氣化車型，其中23.1%為純電動車（EV），12.1%為插電式油電混合車（PHEV）。
歐洲市場的電動化比例更高達56%。其中，Macan成為最大功臣，以64,783輛的銷售量成長18%，穩居品牌最暢銷車款。面對電動車市場成長放緩與投資成本飆升，Porsche決定調整電動化步伐，延後原定於2030年代推出的新一代純電平台時程，取而代之的是，將擴充燃油與插電式混合動力車型陣容，包含次世代Macan與718 Boxster/Cayman的內燃機版本。Breckner表示：「我們將自2028年起提供更平衡的動力系統組合，以強化市場地位並支持永續的長期成長。」
具體而言，現行燃油版Macan將持續生產至2026年中，並在部分市場延售至2027年，以填補新世代車型推出前的銷售空檔，新一代Macan則將搭載燃油與PHEV動力，與現行Macan Electric並行販售。同時，現行718 Boxster與Cayman即將在本月底停產，下一代車型也將採用更靈活的動力組合策略。
此外，原計畫推出的旗艦純電SUV將被重新設計，改採燃油與插電式混合動力配置，這一系列調整反映出Porsche在電動化轉型過程中尋求更務實與靈活的策略，以回應市場現實與技術進展。在策略調整的同時，Porsche也啟動了內部重組，公司正與勞工代表進行所謂的「未來方案」談判，預計將涉及薪資結構與獎勵制度的重大調整。Breckner強調：「我們必須討論深層的變革措施，以確保長期競爭力。」
據報導Porsche今年將裁減約2,000名臨時工，並計畫於未來數年再削減1,900個職位。不過，管理層強調，第二階段成本削減計畫將更聚焦於薪資與福利調整，而非大規模裁員。人事方面，現任執行長Oliver Blume（同時兼任福斯集團CEO）將於2026年初卸下Porsche職務，由前McLaren汽車執行長Michael Leiters接任。Leiters將接手歐洲汽車業當前最艱困的轉型任務之一。
儘管第三季公司錄得9.66億歐元（約新台幣3,447億元）的營業虧損，Porsche管理層仍對未來充滿信心。Breckner表示：「我們預期2025年將是谷底，從2026年起Porsche的表現將顯著改善。」公司預估2025全年度的營業利潤率介於0至2%，但2026年可望恢復至高個位數水準。
Breckner強調：「我們正將Porsche導向長期、強勁的獲利結構。我們的目標是讓品牌更具個性化、更獨特、更令人嚮往。」他指出，Porsche仍擁有忠誠的客戶基礎、煥新的產品陣容與世界最具代表性的品牌之一，這些因素將成為公司重拾成長的關鍵基石。
總結來看，Porsche2025年的財報數字雖令人震驚，但公司選擇「以退為進」，透過短期的財務承壓換取長期結構調整，從產品組合重整、電動化節奏放緩，到組織改革與領導更迭，這場變革將深刻影響品牌未來十年的走向。正如Breckner所言：「我們願意接受短暫的低谷，因為這是邁向更具韌性與更高獲利能力Porsche的必要階段。」
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