AI泡沬要爆了？大摩分析師直言「可笑想法」：唯一限制輝達收入的是產能

科技股近幾年帶動美股牛市，不過在美國總統川普上任後，受到關稅等風暴影響，不僅美股大崩成熊市，市場也憂心「AI泡沬」即將破裂。不過摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師摩爾（Joseph Moore）對此在報告中直言這想法「非常可笑」，市場對AI晶片巨頭輝達（Nvidia）的需求仍遠超供給，並調高對輝達的收入與目標價預估。

根據報導，摩爾發布最新報告，表示認為AI市場正進入消化期的想法「非常可笑」，考慮到市場仍對推論晶片有著大量需求，正帶動著一波強勁的需求浪潮；而輝達的GPU在訓練與推論AI模型的實力卓越，且市場對推論晶片的爆炸需求具有持久性，唯一限制輝達的因素，就是產能跟不上。

摩爾強調，目前市場對推論晶片的需求，已遠超供應方數百億美元，「除非總體經濟環境劇烈轉變，否則來自推論市場的收入動能可繼續維持。」

摩爾表示，將輝達2026年收入預估提高10.7%、每股收益（EPS）提高11.9%，強調輝達仍然AI界中的首選企業，該預估數字仍「非常保守」，並設定目標股價在160美元，比照最近股價111美元，仍有相當上升空間。（推薦閱讀：川普也想學習近平？財經作家曝一周邊驚現「川普3.0」野心：打破現有規則）

摩爾指出，投資人擔憂AI泡沫即將破裂，主要是從資料中心的出租成長趨緩來判斷，但這並不盡正確，企業降低資料中心租約支出，是將資金重新配置，轉向投入新一代大型語言模型的調整行為，並非AI需求疲弱。