全球市場｜10年期美債殖利率連兩日上升，市場情緒轉向了嗎？

2025年4月8日(優分析產業數據中心)

在國際局勢充滿不確定性的背景下，全球金融市場持續震盪。

川普政府推動的新一輪關稅措施加劇了中美貿易衝突，不僅衝擊股市與原物料價格，也改變了投資人對避險資產與風險資產的佈局策略。

市場情緒在恐慌與希望之間擺盪，避險貨幣受到青睞，同時部分亞洲股市卻出現顯著反彈，形成強烈對比。

全球股市反彈，是曇花一現還是轉機？

根據週二的報導顯示，儘管美國總統川普對中國的強硬關稅立場依舊不變，全球股市卻出現短暫反彈。亞洲股市從一年半以來的低點回升，其中日本日經指數大漲5.6%，遠超其他亞洲市場。美國財政部長Scott Bessent和貿易代表Jamieson Greer正準備展開與日本的貿易談判，讓市場略感希望。

此外，南韓KOSPI指數上漲1.3%，澳洲股市也上升1%。

不過台灣市場卻延續跌勢，下跌3%，因為美國對主要半導體生產商徵收32%的關稅，導致市場信心重創。

根據National Australia Bank的市場經濟主管Tapas Strickland表示：「美國對日本展現貿易協商意願，是少見的正面訊號，但市場波動性依然極高。」

美國公債殖利率上揚，顯示市場風險承受能力提升？

美國10年期公債殖利率連續兩日反彈，週二上升6個基點至4.216%，顯示投資人風險偏好有所回升。這也帶動日本10年期公債殖利率跳升12.5個基點至1.235%。

然而，根據Charles Schwab資深投資策略師Kevin Gordon指出：「即使殖利率上升，聯準會仍受制於通膨的黏著性，短期內難以做出積極的利率調整。」

外匯市場：美元走弱，避險貨幣受寵

📍美元指數

市場普遍擔憂，美國經濟恐因關稅政策而放緩，導致美元長期收益優勢被侵蝕。美元指數週二下跌0.44%，自川普宣布關稅以來累積下跌超過1%。

📍日圓及瑞士法郎

隨著川普政府大規模關稅引發經濟衰退疑慮，投資人持續湧向避險貨幣。

日圓兌美元報147.325，接近上週五創下的六個月高點144.82；瑞士法郎報0.85665美元，也接近前一交易日的高點。

📍歐元及英鎊

歐元兌美元上漲0.58%至1.0967美元，英鎊則上升0.4%至1.2776美元。

歐盟官員表示，已提議一項「零對零」的關稅協議以避免貿易戰，同時也對部分美國進口商品祭出25%的報復性關稅。

📍澳幣及紐幣

風險敏感的澳幣與紐幣週二皆上漲1%，但澳幣仍接近週一創下的五年低點0.6052美元。紐西蘭央行即將召開貨幣政策會議，市場預期可能降息。

商品市場：黃金與原油市場走勢分歧

📍黃金

黃金價格在上週川普發表「解放日」關稅聲明後曾創下每盎司3,167.57美元新高，但目前已回落至2,985美元左右，顯示市場開始從避險資產轉向風險資產。

📍油價

隨著川普威脅將對中國實施額外50%的關稅，北京表態「絕不接受美國的勒索」，中美對峙升高。

不過原油市場卻出現強勁反彈，布蘭特原油上漲1.26%至每桶65.02美元，美國西德州中級原油（WTI）上漲1.52%至61.61美元。