微軟財報與科技股帶動美股反彈，終結連續六個交易日跌勢
31 日清晨，受到微軟 （Microsoft） 優於預期的財報成績激勵，投資人重拾對人工智慧（AI）與科技股的信心，帶動美股大舉反彈，成功擺脫前一交易日因美國聯準會（Fed）利率決策維持不變所引發的沉重賣壓。道瓊工業指數收盤時大漲 613.92 點（漲幅1.19%），費城半導體指數上漲 8.19%。以科技股為主的那斯達克指數則是飆升約 2.78%，成功終結了連續六個交易日的跌勢。
本次市場強彈的最大功臣為微軟，股價單日暴漲超過 15.51%，主因是其旗下 Azure 雲端業務成長強勁，不僅季度營收財測高於華爾街預期，資本支出預測也低於分析師估計。微軟更指出，預計至 2027 財年都能持續產生現金流。這份亮眼的成績單有效緩解了市場對於科技業過度投資 AI 資料中心而拖累獲利的擔憂，重新點燃了投資人對 AI 概念股的樂觀情緒。
在微軟領軍下，半導體類股同步狂飆。iShares 半導體 ETF（SOXX） 大漲超過8%，美光 （Micron） 飆漲超過 18%，超微 （AMD） 也上漲 13%，記憶體大廠南韓 SK 海力士也大漲超過 17%。動能交易也宣告回歸，iShares MSCI 美國動能因子 ETF（MTUM） 上漲逾 5%。然而，並非所有科技巨頭都受惠。Meta 因第二季自由現金流銳減 91%且 營收指引疲軟，股價逆勢下挫約 9%，加深了投資人對其AI資本支出的檢視。亞馬遜 （Amazon） 在公布財報前走高，而蘋果 （Apple） 則在盤後財報公布前微幅下跌。
在總經數據方面，美國第二季經濟年化成長率為 1.5%，低於預期的 2.1%，主要受貿易逆差擴大拖累。不過，6 月份通膨顯示出緩和跡象，為市場帶來一絲喘息空間。根據 CME FedWatch 數據，市場將 9月 升息的機率從一週前的約 82% 下修至約 59%。儘管股市反彈，債券市場仍受到前一日聯準會會議的影響，30年期美國公債殖利率維持在 2007 年以來的最高水準附近。
另外，企業財報仍是目前牽動市場表現的關鍵，投資人正密切評估企業的 AI 投資是否能轉化為實質的財務成長。整體而言，第二季企業獲利保持強勁。根據 LSEG I/B/E/S 數據，分析師預估標普 500 指數成分股的總體盈餘將比 2025年同期成長約 40%，其中大部分成長仍由 AI 相關企業貢獻。近期市場的回檔使得標普 500 指數目前的本益比約為預期獲利的 20 倍，略高於 10 年平均水準。
其他個股方面，星巴克 （Starbucks） 因上調全年銷售與獲利預測而上漲。高通 （Qualcomm） 則因預估第四季獲利不及分析師預期，且警告蘋果相關產品營收下滑速度將加快，導致股價下跌。因此，美股走勢仍舊呈現漲跌互見的格局，投資人仍需慎重考量。
(首圖來源：AI)