記憶體見頂疑慮升溫，韓券商下砍三星、海力士目標價，最大降幅33%

【財訊快報／陳孟朔】韓媒報導，記憶體晶片景氣是否已經見頂的疑慮升高，韓國多家券商陸續下調三星電子及SK海力士目標價，最大降幅達33%。券商主要擔心NAND合約價格走弱、智慧型手機及個人電腦需求降溫，以及長期供貨合約推動擴產後，2027年新增產能可能加重傳統記憶體供給壓力。Kiwoom證券將三星電子目標價由39萬韓元降約一成至35萬韓元，SK海力士則由220萬韓元降4.5%至210萬韓元，但兩檔股票評級均維持「買進」。分析師指出，記憶體價格高漲正令智慧型手機製造商轉趨保守，筆電及個人電腦用記憶體需求也可能低於年初預期。
更早採取行動的未來資產證券，將三星電子目標價由55萬韓元大砍33%至37萬韓元，SK海力士則由420萬韓元降至280萬韓元，降幅同為33%；新韓投資證券分別由59萬及420萬韓元，下修至45萬及270萬韓元。三星證券則將兩家公司目標價由50萬及350萬韓元，調降至40萬及300萬韓元。
三星電子週二收漲4.13%至23.95萬韓元，SK海力士漲0.35%至142.5萬韓元，但分別較6月歷史高點37.45萬及298.7萬韓元大幅回落。儘管券商大砍目標價，新目標仍普遍高於現價，顯示目前爭議並非AI及高頻寬記憶體需求立即反轉，而是市場開始重新評估傳統DRAM與NAND在2027年的供需平衡及獲利高峰位置。

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