台股崩跌近三千點？為什麼專業經理人反而說這是撿便宜的好機會

短短一個禮拜，三大法人從台股抽走了超過 3800 億元。這個數字有多誇張？這幾乎夠蓋好幾條高速公路了，卻在幾天內就從市場撤出。但有趣的是，投信卻逆勢砸了 542 億元拼命買進。當散戶都在看著手機裡的未實現損益恐慌停損的時候，這些專業的大金主到底看到了什麼我們沒注意到的機會？

為什麼大盤狂跌，投信卻在瘋狂進貨？

最新數據顯示，台股在 7 月 17 日這天重挫了 2953 點。跌幅高達 6.47%，指數一口氣跌到 42671 點。連帶代表中小型股的 OTC 指數(櫃買指數，主要反映中小型公司的股價表現)也跌了超過 7%。這幾天的市場，可以說是哀鴻遍野。

這段期間，外資大舉賣超 3102 億元，這已經是他們連續第四週站在賣方。自營商也跟著賣了 1248 億元。三大法人(外資、投信、自營商，這三個主導股市的大金主)合計從台股提款超過 3807 億元。

但是，投信(發行基金的投資公司)卻展現了完全不同的態度。他們不僅沒有跟著拋售股票，反而持續買超了 542 億元，這已經是他們連續第 13 週加碼台股。換句話說，當大家都在恐懼撤退的時候，發行基金的專業機構正悄悄地把資金塞進市場。

什麼是「去槓桿」，為什麼經理人說這是好事？

這幾天市場氣氛確實很恐慌，連原本強勢的記憶體、被動元件和載板等族群都出現跌停。玉山投信的中小型股基金經理人杜欣霈點出，這其實是因為市場對利多消息的要求越來越高，加上之前的融資額度都在高檔。

融資(向券商借錢來買股票)就像是用信用卡預借現金去投資。想像你用自己的 50 萬，又借了 50 萬去買股票，總共買了 100 萬。當股價稍微下跌個 10%，你的本金其實已經賠掉 20% 了。

這時候，借錢的人怕賠更多，或是被券商逼著還錢，就會急著不計成本賣掉股票，這就叫做去槓桿(把借來的資金還掉，降低整體風險)。這聽起來很嚇人，但拆開來看其實是一件好事。

因為經理人認為，AI 趨勢的大方向並沒有改變，而且 AI 投資已經開始轉化為實質的獲利回報，這對整個供應鏈是一個正向循環。換個角度看，短期的市場震盪，就像是擠掉海綿裡多餘的水分。把那些籌碼凌亂、借錢炒作的資金洗出去之後，對中長線的投資佈局反而更加健康。

焦點轉向「AI中小型基金」，它們在買什麼？

既然 AI 趨勢沒變，那投信的資金到底買了什麼？答案是那些默默賺錢的隱形冠軍。這也是為什麼越來越多投資人開始關注 AI 主題的中小型基金(專門投資市值較小、但成長潛力大的公司)。

以國內市場為例，像群益中小型股基金早在 1996 年就成立，是這類產品的老牌代表之一。中小型基金的特色，就是經理人會花很多時間去挖掘那些還沒被大眾發現、但具備關鍵技術的好公司。

舉例來說，很多經理人特別看好 ABF 載板(晶片跟電路板之間的溝通橋樑)這類關鍵零件的製造商。因為這些中小型公司的股本小(公司發行的股票總數較少)，一旦接到國際大廠的 AI 訂單，業績就會像坐火箭一樣爆發性成長。

這就像是一家原本生意穩定的小吃店，突然接到了大型科技企業每天一萬個便當的長期訂單。對大財團來說，這筆訂單的金額可能只是一筆小錢，但對這家小吃店來說，等於營收瞬間翻了好幾倍，這就是中小型公司最迷人的獲利爆發力。

營收才是硬道理，現在是進場的好時機嗎？

最近在各大投資討論區，最熱門的話題之一，就是大家都在緊盯中小型公司最新公布的單月營收數字。因為當市場回歸理性，有沒有真的賺到錢，才是支撐股價的硬道理。

面對現在的市場震盪，專業經理人建議，與其跟著大家一起恐慌賣出，不如把這當作是一場百貨公司的週年慶大拍賣。你可以趁著市場去化融資的過程中，開始分批承接那些你早就看好的優質標的。

分批承接(把原本要投資的錢分成好幾份，分次買進)的好處是，你不用去猜哪一天才是最低點。如果你手邊有 10 萬元的閒錢，與其今天一次全部買完，不如分成五個月、每個月拿 2 萬元出來買。如果下個月市場又跌了，你手上的 2 萬元剛好可以買到更多的基金單位數；如果漲了，你已經在車上也賺到了。

不管是剛出社會想存第一桶金，還是已經在規劃買房基金，與其每天盯著大盤跌了幾千點而心驚肉跳，不如靜下心來看看這些專業資金的流向。當大戶都在逢低買進那些有實質獲利支撐的 AI 供應鏈時，或許我們也該換個腦袋思考了。

下次打開基金平台時，不妨去看看月報裡的「前十大持股」和「經理人觀點」，說不定你會在裡面發現幾家正在爆發成長的隱形冠軍。如果是你，會選擇現在分批撿便宜，還是等市場完全平靜了再進場呢？

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