創意(3443)2025年上半年營收年增5.8%，第二季獲利受Turnkey出貨遞延影響

創意電子(3443-TW)公布2025年第二季財報，單季營收為61億元，較2025年第一季下滑13.1%，年減9.2%；毛利率為33.3%，季增5.2個百分點，每股盈餘為5.84元，不如市場預期的6元。公司說明，營收季減主要因加密貨幣客戶受出口管制影響，需將封測地點自中國轉移至台灣，導致Turnkey收入遞延。

2025年上半年，創意累計營收為131.3億元，年增5.78%；毛利率為30.5%，上半年每股盈餘為13.01元。上半年加密貨幣應用營收占比達30%，表現優於公司原先預期。

產品結構方面，2025年第二季Turnkey收入占比為65.92%，委託設計(NRE)占比31.65%；第二季毛利率提升，主因Turnkey收入比重降低，以及NRE項目中因客戶設計變更產生一次性收入。上半年晶圓產品營收為96.89億元，占比達73.8%，主要集中在三奈米以下與五奈米製程。

根據公司公開資料，創意電子2025年第二季三奈米以下製程的營收占比達到35%，較2024年同期提升23個百分點，顯示先進製程推進成果明顯。

公司預估2025年全年營收可望年增雙位數。其中，Turnkey預期年增雙位數，NRE則年減單個位數。儘管整體毛利率與營業利益率較2024年略為下滑，公司對2026年營運成長性持正面看法。

在客戶結構方面，2025年上半年來自System House（系統整合商，這類客戶具有最終產品的規劃能力，會委託創業設計代工晶片）的營收占比為69%，高於2024年全年的61%。地區別來看，美國市場占營收比重已上升至64%，中國市場則降至15%。

創意電子為台灣首家提供系統單晶片(SoC)設計代工服務與矽智財(IP)開發的企業，目前由台積電持股約34.84%為最大股東。隨著高階製程比重提高，公司持續聚焦三奈米以下先進製程並拓展AI與加密貨幣應用市場。