《油價》預期局勢降溫 NYMEX原油下跌2.7%
MoneyDJ新聞 2026-06-08 06:23:56 黃文章 發佈
紐約商業交易所（NYMEX）7月原油期貨6月5日收盤下跌2.5美元或2.7%至每桶90.54美元，因市場預期中東局勢降溫的影響，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌1.94美元或2%至每桶93.09美元。上週，NYMEX原油上漲3.6%，布蘭特原油上漲1.1%。
普萊斯期貨集團（Price Futures Group）資深分析師菲爾·弗林（Phil Flynn）表示：「儘管還沒有達成協議，但市場似乎認為中東局勢正在降溫，並不認為衝突雙方之間的局勢正在升級。」換言之，雖然美國與伊朗尚未正式達成和平協議，也尚未完全解決荷姆茲海峽的航運問題，但投資人關注的已不再是「是否立即達成協議」，而是「衝突是否持續惡化」。
美國商品期貨交易委員會6月5日報告顯示，截至6月2日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約原油期貨投機淨多單較前週減少3.2%至155,874口，淨多單創下2月以來新低。
國際貨幣基金（IMF）6月4日表示，目前油價僅比其4月全球經濟成長基準預測所採用的價格水準高出約3%，但實體現貨價格仍然波動劇烈，而且全球庫存持續下降。
IMF發言人朱莉·科札克（Julie Kozack）表示，油價能否保持穩定取決於荷姆茲海峽是否重新開放。此前，IMF曾表示，由於衝突持續時間延長，全球經濟正逐步落入IMF所稱的「不利情境」，在該情境下，今年全球經濟成長率將降至2.5%。
科札克表示：「油價及其未來走勢將在很大程度上取決於戰爭持續多久、荷姆茲海峽何時重新開放，以及重新開放的速度有多快。」她表示，目前現貨價格高於期貨價格，而IMF在編製預測時採用的是期貨價格，因此IMF在7月發布下一次全球經濟成長預測更新時，將把這項差異納入考量。
IMF於4月預測2026年全球經濟成長率為3.1%，其前提是假設全年平均油價約為每桶82.22美元。然而目前布蘭特原油價格已接近95美元，遠高於基準假設。雖然IMF認為目前價格僅較其模型高出約3%，但這主要是因為其採用的是期貨曲線平均價格，而非現貨價格。
從市場角度來看，現貨價格比期貨價格更能反映當前供需緊張程度。當現貨價格高於遠期價格時，代表市場出現所謂的「逆價差」，通常意味著買家願意支付更高價格立即取得原油，反映短期供應緊張。這也是IMF特別強調現貨市場波動的原因。
一般而言，當供應受到威脅時，消費國可以透過商業庫存或戰略儲備來平抑市場波動。然而近年來，由於投資不足、地緣政治風險增加以及能源轉型政策影響，全球石油庫存整體呈現下降趨勢。
庫存下降意味著市場緩衝能力減弱。過去如果供應中斷數百萬桶每日，市場可能還能透過釋放庫存來填補缺口；但如今庫存水位較低，任何供應衝擊都可能直接反映在價格上。因此，即使目前油價尚未突破歷史高點，市場實際承受風險的能力已明顯下降。
IMF所提及的「不利情境」亦值得高度關注。尤其對歐洲、日本、中國等能源進口國而言，高油價將推升企業成本與民生成本。運輸、製造、航空及化工產業首當其衝，而消費者則需面對更高的燃料與生活開支。這不僅抑制消費，也可能削弱企業投資意願。
高油價也可能讓全球央行陷入兩難。過去兩年，各國央行好不容易逐步控制住通膨壓力。如果油價因中東衝突而長期維持在90至100美元以上，能源成本將重新推高整體物價。對美國聯準會、歐洲央行以及其他主要央行而言，這將形成新的政策困境。一方面經濟成長正在放緩，需要降息支持需求；另一方面能源價格上漲又可能推升通膨，使央行難以迅速放寬貨幣政策。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網