選股、擇時不會讓你變有錢！前政大校長-周行一教授點破散戶投資盲點，別追求超越市場的報酬！

投資就是選股、抓進出場？教投資超過 30 年、親眼看過「4 億一夕歸零」的周行一教授直言：投資最大的風險，不是賠錢，而是方法一開始就錯了！本集《理財資優生》(播出時間：2025 年 12 月 16 日)前政大校長周行一分享他提出的「全人均衡理財」與「八喜法則」，為什麼一般人不該追求超越市場的報酬率，而是先搞懂人生目標、風險承擔與資產配置，讓投資真正成為人生的助力！

周行一教授退休後，致力推廣全人均衡理財

政大前校長/財管系教授周行一研究投資超過 30 年，他對於一般人的投資理財有長期的研究跟觀察，他將這些觀察所形成的理論叫「全人均衡理財」，他在 2022 年提前退休，就是希望這個理論能在社會上傳播。

投資通常都是經過很長一段時間，才會發覺過去花了那麼多時間投資，結果後來是不好的，甚至是虧損，可是已經來不及，所以我們當然要在一開始就知道什麼才是正確的投資方法。

基本上投資大家想的都是選股、擇時，周行一教授退休這幾年也開創了一個新職業，不斷去學習怎麼樣跟別人說，可以比較理解投資用選股跟擇時對我們來講其實是不利的。

退休不是休息，而是另一個起點

周行一教授常跟別人說，其實退休是生命的另一個起點，所以退休後可以去想一下，我們的人生是否會因為退休而活得更有意義，他也看到很多朋友在退休後，尋找人生的意義，有些人會去做義工、去學校輔導學生，而他現在在做的事就是可以讓大家因為投資理財，而過的更好。

金錢的意義：金錢不是人生中最重要的，它的意義在於金錢怎麼幫助我們，讓我們的人生過得更好，不管是對自己還是對孩子，他會選擇把錢用在可以增加個人的價值上面

選股、擇時有什麼問題

曾經有一個學生跟他說一檔股票好，那時候他買不到 50 塊，學生跟他說大概 120 塊左右可以賣掉，結果因為太忙他就忘了，後來想到去看發現已經變 30 塊，這間公司之後也一蹶不振就把它給賣了，這段經歷其實就告訴我們，我們沒辦法去抓到那麼好的時點，主要是因為那不是我們的本業，沒辦法像業界的人一樣時刻關注。

周行一教授一開始在美國教書時，民國 78 年底時他一個朋友靠投資賺了 4 億，就想邀請他一起做股票，結果隔天 2 月股市崩盤，他朋友不但賺來的錢都沒了，還賠了 4 億，在研究投資的過程，他看過太多想靠投資賺快錢的人，可是快錢根本沒那麼好賺。

投資人希望可以靠投資賺錢，但往往只看到報酬、沒看到風險，周行一教授在全人均衡理財中的「八喜法則」，就是要做好風險管理，如果能把風險控管好，就會有非常好的投資結果，如果只想賺錢就會有一個問題，就是會承擔過高的風險。

散戶投資注意 2 件事

美國 100 年的報酬率大約是 12% 左右，既然是平均就代表它有時候會高於或低於平均，所以我們能知道當它低於平均時，它有一天會往上，對散戶來講有 2 件事一定要注意：

• 不能夠要一個超過市場平均的報酬，如果想要就必須要選股、擇時，但太多數據顯示當我們想要這樣做的時候，就會變法人的韭菜，因為市場上的法人都比我們厲害太多

• 當市場在跌時，我們要有能力可以操作，然後等市場好的時候再賣

投資要能等才會贏

「八喜法則」就是在教我們要能夠去等，只要能等就永遠都可以贏，但另一個概念就是我們不可以把所有的錢都放在股市裡，有一個風險就是如果哪一天我們急需用錢，又遇上股市崩盤，就必須要去賣股票，不能等就違反了八喜法則。

理財規劃 SOP

• 思考自己希望我想要一個怎麼樣的人生

• 兩件事要做：思考將來收入會是多少、我們又要怎麼花錢

• 問自己 3 個問題：你喜歡做什麼事、這件事對別人的好處是什麼、你的能力適不適合這件事

如何達到財務目標

周行一教授建議可以用兩面向思考：

• You are what you spend，你要如何花錢代表你是什麼樣的人，它決定著我們的未來，

• trade off，要做取捨現在花得多，以後就花得少

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影片／教書30年，卻教人「別靠選股致富」！散戶3大致命誤區，定期定額買ETF+長期投資有什麼盲點｜ft.周行一【理財資優生】EP55

（圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）