台灣推穩定幣？專家：不認為應由央行主導
[NOWnews今日新聞] 台灣數位資產暨開放科技協會今（28）日成立，聚焦在為我國虛擬貨幣政策及產業數位轉型提建言。台新金控首席經濟學家李鎮宇會中報告指出，穩定幣享有首重監管機制，但不認為應該由央行來主導發行，否則會把大量資金集中在央行，提議該由銀行結盟發行，降低波動風險。
美國總統川普第2任期大力擁抱虛擬貨幣，並在7月通過美國首部針對穩定幣的聯邦監管，7月簽署俗稱「天才法案」的《美國穩定幣法案》（GENIUS Act），後來提出的《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）也正在審查當中，力求美國可制定全球加密貨幣規則，延續美元霸權。
李鎮宇在數位資產暨開放科技協會成立大會上以「穩定幣的崛起：重塑全球資金流的新一代金融基礎設施」為題進行報告。他解釋，穩定幣並非一開始就存在，適用於取代比特幣，而比特幣則是期盼可以取代美元，但是現實上卻是對於美元太低估。
他表示，美元1天成交量是15兆，1年成交量是5000兆，比特幣發行量根本無法到這麼大，以至於大量資金去追逐時造成比特幣商品化，價格容易出現龐大波動，以至於無法用比特幣去做支付，「你付了錢之後，可能隔三個月要去收回來的時候，你賠了30%或者是賠了20%，你覺得這個幣值太不穩定了。」
因此這時候出現穩定幣這種新產品，邏輯就是將區塊鏈技術的優勢與儲備資產的支撐相結合，類型包括「法幣掛鉤穩定幣」、「加密資產掛鉤穩定幣」、「演算法穩定幣」及「商品掛鉤穩定幣」等4類型，當「天才法案」通過就奠定穩定幣可以掛勾美元或美國公債的模式。
李鎮宇說明，穩定幣在全世界金融中作為支付只有6%，有88%集中在加密貨幣交易和去中心化金融（DeFi）領域內，而美國天才法案將可以讓幣圈與實體世界貨幣打通，也讓應用上更加寬廣。
然而，目前為止大家對於「數位美元」的想像還不夠大，他舉例，因為穩定幣可以購買美元公債，外界預估可以創造5000億美元至1.2兆美元的需求，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）則預估可以有3兆美元，相當於全世界多出一個日本的經濟規模。
李鎮宇分析，撇除美國短債的轉移，穩定幣最大需求來自像是阿根廷、奈及利亞及土耳其等劇烈通膨和匯率下跌，等經濟體質較古怪的國家，以及地下經濟，預估有30兆美元規模，因此貝森特所提的3兆美元是有道理的。
而在穩定幣應用方面，許多都想要做C2C，因為可以享有快速支付、全球可及性、金融普惠及全年運作等優點，但挑戰也包括詐欺風險升高、電信業者承擔責任，以及政府監管不確定性等，因此不認為會這麼快發展。
第二項應用便是「先買後付」（BNLP）模式，也因為引入「可程式化貨幣」的概念，透過智能合約實現自動化、基於條件的交易，其快速特性概念可以超越簡單支付的智能金融。
另外，許多大企業可以透入穩定幣行列，譬如亞馬遜（Amazon）、Meta都打算推出穩定幣，舉例像是亞馬遜幣不僅可以讓物流跟金流相互結合，達到更好的監管效果，也可以更清楚賣家財務狀況，不要讓金流流入平台之外。
最後，李鎮宇表示，像是穩定幣也可以投入供應鏈金融當中，舉例像是台積電、鴻海等國際大企業都可以考慮使用穩定幣，舉例像是台積電在台灣、美國、日本及德國都有設廠，這些錢都可以快速到位，做到財務管理上更即時、摩擦力更小；但對於小企業整合「企業資源規劃」（ERP），就會具有挑戰性。
李鎮宇總結，回到台灣，他不認為應該由央行來做穩定幣，「如果由央行來做穩定幣的話，大家就會去把所有銀行的錢全部搬到央行，這對台灣銀行發展不好」，建議應該讓銀行結盟來發穩定幣，或是有幾個大的銀行一起來發穩定幣，降低這個波動風險。