統一證券：台股短線估高檔震盪

【昨日盤勢】：

川普淡化撤換聯準會主席鮑爾的傳聞，上週五美標普500、那指續創輝煌，週日美歐宣布達成貿易協議，歐盟承諾將對美國擴大投資，股市投資氣氛持續樂觀，激勵台股週一開高，不過台灣關稅尚未出爐，指數延續高檔震盪。由於AI伺服器升級，PCB產業受惠於高階封裝及先進材料需求增加，此族群狂熱行情為盤面焦點。另外，AI資料中心電源瓦數持續攀高，BBU正朝高瓦數、支援HVDC方向發展，AES-KY剽悍漲停，帶動BBU概念股走揚。在資金良性輪動下，網通、生技、塑化等買盤增溫。權值股方面：台積電連三天收平盤、鴻海上漲0.86%、聯發科下跌2.10%、廣達上漲1.30%、台達電上漲0.97%。盤面熱門強勢股，AES-KY、金居、尖點、攸泰科技、南亞、中華化、易發、訊聯基因等19檔漲停；東台、榮科、高力、台玻、智邦、聯茂等漲幅7%以上。盤面弱勢股，台船、北基、新紡、中航、中鴻等跌幅4%以上。終場加權指數上漲48.60點，以23412.98點作收，成交量為3185.22億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子上漲0.33%、傳產上漲0.21%、金融下跌0.69%。在次族群部份，以玻璃、塑膠、油燃表現較佳，分別上漲6.54%、5.47%、2.07%。

【資金動向】：

三大法人合計買超134.49億元。其中外資買超46.75億元，投信買超34.49億元，自營商買超53.25億元。外資買超前五大為台玻、群創、緯創、友達、玉山金；賣超前五大為台新金、大成鋼、彰銀、兆豐金、富喬。投信買超前五大為大成鋼、聯電、南亞、第一金、台新金；賣超前五大為中信金、中美晶、欣銓、華邦電、寶成。資券變化方面，融資增4.68億元，融資餘額為2300.49億元，融券減0.31萬張，融券餘額為25.96萬張。外資台指期部位，空單減少2438口，淨空單部位44979口。借券賣出金額為89.05億元。類股成交比重：電子73.71%、傳產21.76%、金融4.53%。

【今日盤勢分析】：

川普表示，他預期美國將對那些未與華府達成貿易協議的國家，設定15%至20%的關稅稅率。美歐達成貿易協議後，市場轉移本週重量級財報、聯準會會議及相關通膨數據。週一美股終場四大指數漲跌互見，標普500與那指再創新高。台積電ADR下跌1.16%。台股後市分析如下：

第一、AI伺服器硬體規格快速升級，帶動高階PCB與CCL（銅箔基板）供應鏈進入緊俏周期，東南亞成為PCB新產能布局重鎮，但仍缺乏生產AI板材的實力，有效供給增加有限，反而強化台廠PCB既有優勢。近年隨伺服器平台升級，銅箔訊號完整性要求日益明顯，HVLP3以上需求提升。PCB及CCL族群因產品組合轉佳及題材行情表現強勢。

第二、特斯拉執行長馬斯克證實，已與三星簽署165億美元（約新台幣4,865億元）合約，特斯拉下世代全自動輔助駕駛（FSD）晶片「AI6」將交由三星代工，並暗示日後下單金額可能增加。韓媒則爆料，特斯拉最初與台積電就AI6晶片的生產進行洽商，台積電因訂單滿載生產困難，特斯拉轉而選擇三星。

第三、台股技術面，週一加權指數開高走低，收盤力守所有均線之上，指標日KD高檔鈍化、MACD延續多方態勢，在美對台公布關稅之前，預估短線上以高檔震盪維繫多方格局；OTC指數同步狹幅震盪，以半年線扣抵值觀察，還需約2週交易日，櫃買半年線才將翻揚，近期靜待關稅結果，若後續關稅優於預期，有助上攻站穩半年線。

第四、盤面資金聚焦PCB及CCL供應鏈、BBU、散熱、塑化、生技等族群，包括台光電、金居、AES-KY、高力、南亞、訊聯基因等表現強勢。

【投資策略】：

川普AI行動計畫，旨在塑造AI霸權並建立科技美元地位。本週市場持續聚焦重量級科技類股財報，關注AI訂單強度及CSP業者資本支出規模。目前台股技術面維持強勢，內外資籌碼正向，均有利多方，惟美國將公告台灣對等關稅稅率、及兩週內公告232條款半導體調查結果，干擾投資人情緒，預估短線上台股指數高檔震盪。操作上建議順勢而為做好資金配置，選股布局流動性佳的績優中大型權值股，推薦族群聚焦：AI概念股、台積電供應鏈、PCB供應鏈、散裝、工具機與機器人概念、台幣升值概念股等。

資料來源-MoneyDJ理財網