台股大漲記憶體股卻臉綠？業界持續看好後市原因曝 法人看好台灣記憶體四雄
台股連續兩天大漲千點，不過記憶體股卻表現不佳，指標股南亞科（2408）、華邦電（2344）、力積電（6770）、旺宏（2337）等皆大跌，不過業界依然持續看好記憶體產業缺貨漲價潮，隨著記憶體需求只增不減，目前規劃新建產能只能因應「當下預期的需求」，未來隨著AI持續帶動記憶體需求，新建產能可能也難以滿足不斷增加的用量。
業界分析，全球成熟與利基型記憶體市場正迎來一波「意外且具持續性的供需緊縮」，由於通路庫存水位已降至兩週以下的極低水平，引發多個企業級客戶為了防範缺貨而展開恐慌性採購，紛紛提早鎖定產能，市況的強勁定價動能有望一整路延續至今年第四季。這波由供給端緊縮所驅動的升溫行情，預期供需缺口在2027年上半年都難以彌補，也讓市場對整體成熟記憶體產業的看法依然樂觀。
在這波利基型記憶體供需失衡的浪潮中，台灣記憶體廠商因具備穩固的產能配置，成為全球防禦性囤貨需求下的最大受惠群。以DDR4市場來看，隨著國際記憶體大廠逐步將產能退出成熟製程並轉向先進產品，現有市場份額正加速向台廠集中。
法人看好，南亞科因受惠於主要記憶體巨頭淡出消費型市場，供需結構顯著改善，法人預估其第三季DDR4價格季增幅將超過30%，定價強勢更將一路維持。力積電與華邦電也同步在高昂的DDR3與DDR4利基型晶圓代工與晶片定價中，迎來顯著的獲利調升。
除了DRAM市況火熱外，快閃記憶體（Flash）的連鎖替代效應也正全面引爆台廠的營運大轉機。目前市場上由於MLC NAND面臨結構性短缺，迫使企業級硬碟客戶將原先用於韌體與熱數據的設計，恐慌性地轉向改採高容量的SLC NAND，這讓華邦電等在SLC NAND佈局深厚的台廠，繼第三季合約價暴漲50-60%後，第四季定價動能依然強勁。
與此同時，全球NOR Flash的供應也正日益往台灣廠商集中，主因在於美系大廠美光在下半年縮減NOR供應、將產能移往先進DRAM。而在需求端，下半年NVIDIA的Vera Rubin AI伺服器機架進入量產，其NOR Flash含量比Grace Blackwell機架高出50%以上，這讓旺宏在第三季NOR報價迎來30-40%的噴發性上漲後，下半年供需缺口預期將持續擴大。
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