DRAM大缺貨還沒完！李培瑛：供應不足將持續數季，毛利率與ASP續走揚

【財訊快報／記者李純君報導】針對DRAM後續市況，南亞科(2408)總經理李培瑛表示，記憶體供給不足預期將持續數季以上。而公司第二季毛利率已經逼近八成，李培瑛透露，第三季和第四季毛利率仍有改善的狀況，ASP也將持續走揚，並揭露自家LTA長約比例已達五成。南亞科今揭露第二季成績單與第三季展望，就後續市況的展望與供需，李培瑛表示，AI強勁需求推動記憶體供需結構性改變，降低景氣循環因素，而雲端資料中心AI及一般伺服器對HBM、RDIMM需求持續擴張，排擠手機、PC、車用及消費型記憶體供給，預期記憶體供給不足將持續數季以上，也因此，長期LTA(數年合約)形成供需共識。供給端部分，各供應商積極擴充產能，並動態調整產品組合，提升高利潤產品比重，新產能規劃將依據客戶的長期LTA(數年合約)需求，2028年起逐步擴增。
就市場關心DRAM後續報價上漲動能與幅度，尤其法人圈預估南亞科第三季的ASP季增幅度上看50%，李培瑛表示，基本上詳細的數字，沒有辦法做confirm，但從季價格的角度來看，第三季的季價格比第二季還高，南亞科的價格基本上隨著市場的波動在改變。
而就DRAM未來數季仍會缺貨一事，李培瑛分析，缺貨可以說是比較全面性，主因雲端HBM等相關記憶體大缺，使得這個價格持續往上走揚，同時也排擠到其他的市場，所以可以說其他的市場都處在缺貨的狀況下，而且，現在缺口很大。
另外南亞科第二季毛利率逼近八成，已經明顯超越台積電等業者，由於DRAM的ASP後續仍舊看漲，有機會持續推升南亞科的毛利率，李培瑛針對未來幾季毛利率與ASP走勢作出回應，以現在的毛利率、淨利率，對南亞科來講已經是歷史高點，那南亞科當然也會量力而為，如果市場漲了，南亞科還是會持續漲一點；但市場跌了，南亞科也會跟著跌一點。目前看起來第三季、第四季還是會改善。
然近期因DRAM售價漲幅過大，明顯影響終端品牌廠與系統廠的採購意願，針對ASP持續大漲是否會引發終端市場有更激烈的反制動作，李培瑛回應，自己覺得這個不應該說是一個反制的動作，因為每一個產業、每一個市場，包括終端市場這些客戶，都為了其營運目標在在努力，也得因應這些不同情境的狀況去做調整。
李培瑛分析，DRAM漲價對部分市場或領域的壓力會相對大一點，某些市場要繼續發展就會接受比較高的價格，採購上就會比較積極，無法接受的就會比較保守，這是一個正常的發展，而南亞科的毛利率會不會持續攀升，是根據整體結構的改變做最後的加成，得看最終端市場可以吸收多少價格的變動，但目前這些都已經發生一陣子了，且總需求量還是很大。
他也補充，AI 驅動下，AI GPU / CPU/ ASIC 晶片開發持續推升HBM、LPDDR5及DDR5需求大幅成長，此外，AI基礎建設帶動eSSD、SmartNIC與BMC採用更高容量、更高效DRAM，以因應高速資料處理、網路傳輸及系統管理需求，至於通用型部分，非AI應用產能受限，有利於高階市場發展，並促使終端產品售價調整，而整體市況則因產業結構性轉變，而擴大需求。
南亞科今年上半年應用於AI基礎設施及伺服器的產品營收占總營收比重已超過20%，此外DDR5產品營收比重約1成，LPDDR5產品預計下半年進行驗證，李培瑛也揭露，NVIDIA、Google、微軟(Microsoft)、英特爾(Intel)和超微(AMD)都是自家客戶。另外南亞科目前LTA比重達五成，近期出貨量持平，得等到新廠到位才會增加產出，新廠第一階段規劃於2028年達每月投片量3萬片，預估全產能4.5萬片，新廠資本支出將達4,800億元，需要1500人，已招募一半。

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