《貴金屬》避險需求提振 COMEX黃金上漲3.7%
MoneyDJ新聞 2026-01-21 06:16:53 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨1月20日收盤上漲170.4美元或3.7%至每盎司4,765.8美元，因避險需求提振以及美元指數下跌0.8%，3月白銀期貨上漲6.5%至每盎司94.255美元，金銀價格雙雙再創新高。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲6.5%至每盎司2,472.9美元，3月鈀金期貨上漲4.5%至每盎司1,903.5美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）20日黃金持有量持平為1,085.67公噸，維持在近3年以來新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為16,073.06公噸。
根據世界經濟論壇（World Economic Forum，WEF）最新發布的報告，隨著全球經濟領袖將「地緣經濟對抗」列為今年最主要風險，其次依序為國與國之間的衝突、極端氣候、社會極化，以及錯誤資訊與假訊息，貴金屬可能維持其強勁的上升趨勢。
世界經濟論壇於週一正式展開其年度會議，在會議召開前，該組織發布了《2026年全球風險報告》（Global Risks Report 2026），凸顯領袖與專家對未來的高度憂慮。根據世界經濟論壇的調查，這種地緣政治與經濟不確定性，預計將持續成為全球經濟的核心特徵。
《全球風險報告》指出，約有50%的受訪WEF成員預期，未來兩年世界將處於動盪或風暴狀態，較去年增加14個百分點；另有40%認為未來兩年至少將是不穩定的局面；9%預期穩定，僅1%預測平靜。放眼未來十年，57%的受訪者預期世界將動盪或風暴不斷，32%認為情勢仍將不穩定，10%預測穩定，僅1%預期平靜。
道富環球投資管理公司（State Street Investment Management）黃金策略主管阿卡什·多希（Aakash Doshi）表示，地緣政治不確定性已不再只是市場的新聞風險，而是演變為一種嵌入式威脅，將持續為黃金提供長期支撐。他指出，儘管從相對角度來看，金價似乎處於高檔，但從更廣泛的層面而言，黃金仍被低估。
多希表示：「幾天的獲利了結，甚至一個月的盤整，都不會改變真正的上升趨勢。未來六到九個月內金價達到5,000美元的機率，現在已超過30%，更接近40%。」多希認為，黃金所展現出的韌性，反映出市場正愈來愈聚焦於尾端風險，而非傳統由利率主導的敘事。股市與債市的相關性仍然不穩定，而地緣政治與政策不確定性則在多個層面持續升高。
道富環球投資管理公司發布的《黃金監測報告》指出地緣政治壓力升高、財政赤字居高不下，以及政策不確定性，都是支撐黃金價格的結構性因素。在這樣的環境下，黃金作為低波動性避險工具的角色顯得格外重要。而儘管市場持續揣測未來將降息，多希認為，貨幣政策如今對金價的影響已退居次要地位。
除了總體經濟不確定性之外，實體需求與投資需求也持續為金價提供堅實支撐。各國央行的購金行為仍是結構性的錨定力量，道富環球投資管理公司指出，官方部門的買盤正愈來愈不受價格影響，進一步鞏固黃金長期站穩每盎司4,000美元以上的基礎。
黃金ETF的資金流向同樣呈現出引人注目的趨勢。以黃金為支撐的ETF在2025年底創下資金流入新高，打破了過往年底通常偏弱的季節性表現。道富環球投資管理公司估計，即使在保守假設下，這一輪循環在2026年仍可能有「相當長的跑道」。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅1月20日收盤下跌0.1%至每磅5.8280美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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