【亞洲穩定幣競賽】南韓穩定幣交易破 400 億美元，四大金融集團爭與科技巨頭合作
隨著日本、新加坡和香港陸續制定更完善的監管框架，亞洲的穩定幣賽局正逐漸分化：一派為由銀行支持的本國貨幣型穩定幣，一派為美元穩定幣擴張勢力。南韓正成為最新的競逐熱點，銀行不但被視為未來最可能的發行主體，還正在抓緊時間與科技業快速整合既有的支付、生態與流通管道。
根據《The Korea Times》報導，KB、Shinhan、Hana、Woori 等四大金融控股公司，正在積極與 Naver、Kakao、Samsung Electronics 等韓國科技巨頭建立合作，以取得韓元掛鉤穩定幣的技術與應用優勢。
為何韓國銀行如此積極？
儘管監管尚未完全到位，南韓國內穩定幣交易量已超過 411.5 億美元（60 兆韓圜），而韓國監管單位又最快將在 2025 年底提交穩定幣立法草案，引發四大金融集團搶搭科技巨頭平台、卡位下一輪貨幣戰。
業內人士告訴《The Korea Time》，銀行如要自行打造數位貨幣技術，需投入大量時間與資源，而科技巨頭已具備成熟平台生態，與之合作「能確保一旦穩定幣發行，就能立即獲得真實的應用場景」。
南韓穩定幣三大趨勢成形
在南韓，這波穩定幣浪潮已形成三大走勢。首先，金融業和科技業的合作成為主流。綜合報導，KB、Shinhan、Hana 已與 Naver 合作多項數位金融專案，更考慮透過三方合作，納入 Dunamu、Upbit，推進穩定幣生態落地。Woori 則深化與 Samsung 的既有合作，以 Samsung Wallet 與 Galaxy 裝置為入口探索未來穩定幣應用。
第二，金控機構開始佈局品牌化穩定幣。KB Kookmin Bank 已註冊多組「KB＋KRW」商標，明確對應未來的 KRW 穩定幣代號。Shinhan 則開始在自家外送 App 測試穩定幣支付，並計劃與日本 SBJ Bank、越南新韓銀行進行跨境擴張。
第三，監管遲早到位、外幣穩定幣走向收斂。目前韓國尚無正式規範穩定幣，但三部法案已在討論，包括全面框架的《數位資產基本法》與更具彈性的《價值穩定資產法》、《支付創新法》。與此同時，美元穩定幣發行商 Tether 7 月把 USDT 部署到 Kaia 區塊鏈，讓南韓的 ATM 可以支援 USDT 使用，並進一步與 LINE 的區域生態系整合。然而根據《The Banker》，外界認為無論最終監管版本為何，韓國境內的 USDT、USDC 等外國穩定幣流通都將受到更嚴格的限制。
亞洲穩定幣競賽起跑：日本、新加坡、香港進度如何？
綜合《decrypt》、《The Banker》報導，亞洲各地正在積極投身穩定幣競賽，而這正成為一場測試：檢驗各國政府願意在多大程度上允許民間的金融基礎設施重塑本國的貨幣系統，同時又不至於失去對資本流動的掌控。其中，日本、新加坡、香港進度備受關注。
日本在 2023 年修訂《支付服務法》後，成為全球最早完整立法的國家。最初僅限銀行、信託公司發行，如今進一步開放給 FinTech，推動業者如 JPYC 取得發行資格。更重要的是，日本三大金融集團：三菱 UFJ（MUFG）、三井住友（SMBC）以及瑞穗銀行（Mizuho），已共同合作，打算透過三菱 UFJ 的 Progmat 平台形成聯盟型生態，在明年 3 月前推出一款與日圓掛鉤的穩定幣，可能成為亞洲最具制度性的「銀行聯盟模式」。
新加坡金融管理局（MAS）已在 2023 年提出單一貨幣穩定幣相關規範，並將透過修訂《支付服務法》，讓這套框架在未來正式具備法律效力。新加坡的銀行與金融科技業者也在同步部署基礎設施，為未來穩定幣交易與周邊金融服務做準備。在新加坡，StraitsX 目前完全受新加坡金融管理局（MAS）監管，其發行的新加坡穩定幣 XSGD 已於 9 月下旬在 Coinbase 上架交易。
香港方面，因具國際金融角色而加速採用穩定幣，但也受到中國中央監管底線約束——即便今年通過《穩定幣條例》，但中國近期要求大型科技公司暫停在港的穩定幣計畫，使香港逐步被定位為「合規監管試驗區」。
Stable 執行長 Brian Mehler 告訴《decrypt》，亞洲監管模式逐漸分成三種路線：日本採取「大型銀行聯盟模式」、新加坡偏向「較自由的瑞士式創新模式」、而香港則走向「傳統保守、強調合規」的框架。
他認為，日本有機會因為大型銀行領頭、聯盟成形較早，而在機構型穩定幣上取得領先；新加坡則會繼續依靠其基礎建設與明確法規，吸引全球業者進駐；而香港則努力定位在企業用途市場，主攻對合規要求極高的應用場景。
＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《The Korea Times》、《decrypt》、《The Banker》，首圖來源：AI 工具生成