一帶一路參與國還不出貸款　中國砸2400億美元協助紓困

中國外交部長秦剛26日與宏都拉斯外長雷伊納簽署《建交公報》時提到，歡迎宏都拉斯支持並加入「一帶一路」倡議。該倡議是中國於2013年提出，而《路透》28日引據最新報告指出，由於許多「一帶一路」參與國還不出貸款，使得中國開始轉型為緊急信貸提供者，且用人民幣貸款來降低對美元依賴。

世界銀行、美國哈佛甘迺迪政治學院（Harvard Kennedy School）、美國威廉與瑪麗學院的計畫實驗室「援助數據」（AidData）及德國智庫「基爾世界經濟研究所」（Kiel Institute for The World Economy）等機構研究人員28日發布的報告稱，中國2008至2021年間，已在22個開發中國家投入約2400億美元紓困貸款。

報告提到，這2400億美元貸款中，約80%是在2016至2021年花費，主要是協助阿根廷、蒙古、巴基斯坦等中等收入國家。中國已借給開發中國家數千億美元，用來興建基礎建設，但因許多項目未能支付預期中的財務紅利，中國出借的額度自2016年起逐漸減少。

世界銀行前首席經濟學家、報告撰寫人之一萊因哈特（Carmen Reinhart）表示：「北京當局最終是在救自己的銀行。這就是涉及國際紓困貸款的商業風險原因。」研究發現，中國借給陷入貸款困境國家的金錢比例，從2010年占海外借貸整體的5%，增至2022年的60%。

多個項目未能支付預期紅利

根據報告，阿根廷收到的貸款最多，高達1118億美元，巴基斯坦和埃及緊追在後，各得485億、156億美元。貸款額度低於10億美元的只有9個國家。中國人民銀行的互換額度提供蘇利南、斯里蘭卡、埃及等國約170億美元救助融資，而中國國有銀行給的過橋貸款及國際收支差額為700億美元。

上述2種貸款的展期額度均為1400億美元。不過報告批評，部分銀行可能會利用中國人民銀行的互換額度，讓外匯存底數字增加。報告撰寫人之一的「援助數據」主任帕克斯（Brad Parks）說，中國的援助貸款既不透明，也不對等。報告稱，援助貸款主要集中在中等收入國家，約占整個借貸的4/5。

報告表示，中等收入國家的借貸對中國的銀行資產負債表帶來風險，而低收入國家會獲得寬限期和期限延展。中國與尚比亞、迦納和斯里蘭卡等國協商債務重組，但因進度延誤而遭受指責，對此中國的回應是，呼籲世界銀行及國際貨幣基金（IMF）也給予這些國家債務減免。

《紐約時報》提到，IMF在2021年提供陷入債務困境國家的貸款約686億美元，且提供貸款額度的幅度比中國規律，除了2020年遇到COVID-19疫情有激增。此外，中國也取代美國，成為中等或低收入國家的主要借貸國。美國2002年借給烏拉圭15億美元，是美國提供中等國家援助貸款的最近期案例。

取代美國成中低國家主要借貸方

不過當工業化國家需要大筆金額應急數日或數周，美國聯邦準備系統（Federal Reserve）會提供短期貸款。《紐約時報》指出，中國國有銀行提供可調整利率，許多還款額度在過去一年倍增，使得多國陷入財務困境，但中國把問題歸咎於美國聯邦準備系統升息，增加各國壓力。

研究發現，中國向中等收入國家提供的緊急信貸利率基本上是5%，但IMF提供的利率為2%。美國在1990年代至2002年向中等收入國家提供的救援貸款，其利率為4.8%，而美國聯邦準備系統近期給予工業化國家的極短期貸款利率約為1%。

《紐約時報》稱，中國2021年出借的緊急貸款，逾9成是使用人民幣，此舉是為了進一步限制對美元作為全球通用貨幣的依賴。當借款國依據中國國有銀行的互換協議貸款人民幣，借款國會把人民幣存放其中央銀行，並用美元償還債務，像蒙古存放最多的是人民幣。

《紐約時報》說，這類金融作法讓各國和中國更密不可分，因為除了購買中國商品及服務，人民幣無處可用。中國國家主席習近平20日訪問俄羅斯期間，也和俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）達成協議，要讓更多雙邊貿易及商業往來與人民幣掛勾。（推薦閱讀：「大不如前」！貸款減少、計畫停滯 《外交政策》：「一帶一路」陷入困境）

《紐約時報》引據中國商務部資料指出，相較於2019年貸款基礎設施計畫的高峰期有980億美元，2022年對基礎建設計畫的貸款已降至850億美元。基爾世界經濟研究所國際金融研究主任特雷貝施（Christoph Trebesch）說，隨著一帶一路貸款成本愈清晰，「我們可看到國際金融體系出現另個大型財務救援角色」。