消費疲軟，中國冠軍行業還能挺多久？

（德國之聲中文網）在中國一家國有企業工作的張錦明（Zhang Jinming，音譯）每天下班後和周末晚上都會送餐三小時，以彌補他工資被削減24%的損失。他希望在街頭不會偶遇同事。

“在國企上班的同時做外賣騎手，不會被看作是一份體面工作。”張錦明說。他所在的房地產公司目前每月支付他4200元，而此前是5500元。

中國通過保持港口和工廠的運轉來支撐經濟增長，但實際需求的不足削弱了企業利潤，進而迫使公司削減工資，使像張錦明這樣的員工不得不兼職維生。

“別無選擇。”這位30歲的年輕人說。他每天下班後騎電動車送餐到晚上11點半，每晚賺取60到70元。“降薪給我帶來了巨大壓力，很多同事辭職了，我還接手了他們的工作。”

“雙速經濟”

中國國家統計局最新數據顯示，2025年第二季度中國經濟同比增長5.2%，略低於第一季度的5.4%，使得上半年GDP增速達5.3%。在中美貿易暫緩摩擦、政府持續刺激政策推動下，中國經濟展現出韌性。然而，專家警告，下半年增長勢頭或將放緩，房地產危機、內需疲軟及產能過剩等結構性問題仍是主要風險。

包括汽車和電子等出口主導產業，以及由債務纏身的地方政府運營的公用事業公司在內，越來越多企業出現支付拖欠問題。

面對全球貿易緊張局勢，企業為爭奪外部需求展開激烈競爭，導致工業利潤受壓，即便出口量上升，出廠價格卻在下降。工人成為企業降本增效的主要犧牲者。

利潤和工資下降導致稅收減少，像張錦明所在的國企也面臨壓縮成本的壓力。在金融體系的某些角落，不良貸款激增，因為監管部門要求銀行增加放貸。

整體而言，中國這個世界第二大經濟體的增長結構失衡，是因為政策傾向於支持出口企業，而非消費者。

長期以來，經濟學家一直敦促北京將政策支持轉向國內導向的行業，如教育和醫療，或通過強化社會福利來促進家庭消費，否則下半年將面臨經濟放緩的風險。

研究中國市場的經濟學家曾林（Max J. Zenglein）將中國形容為“雙速經濟”，即工業強勁，消費疲弱，且兩者彼此關聯。

“部分經濟挑戰，如利潤率低和通縮壓力，主要由制造業和科技行業持續擴產所引發。”曾林表示。

他指出，中美貿易戰的影響“如今已經變成國內問題”。

收入不穩

弗蘭克（Frank Huang）是廣西崇左市的一位28歲教師。這個靠近越南邊境、債務累累的地區有超過200萬人口。他表示，學校已經兩三個月沒有發工資了，正在等政府撥款。

“只能忍著，不敢辭職。”弗蘭克說。他靠父母接濟來度日，因為5000元的工資總是遲遲不到帳。“如果我結了婚，還有房貸、車貸和孩子要養，那壓力簡直無法想象。”

來自中國東部一個擁有150萬人口的農村縣臨泉的另一位教師說，她現在只能拿到3000元的基本工資。通常約佔工資16%的績效部分“總是被拖延”。

“加完油、交停車費和物業費後，剩下的錢連買菜都不夠。”這位只透露姓氏為雲的老師說，她為了隱私要求不透露全名。

“感覺像是要去乞討。”雲老師道，“如果不是我父母接濟，我早就餓死了。”

目前沒有政府部門賬款拖延的具體數據。但在國有企業佔主導的行業中，賬款逾期問題迅速上升。無論是通過產業政策，還是像公用事業行業那樣由政府直接持有股份，情況都類似。

截至5月的一年中，計算機、通信和電子設備行業以及汽車制造業的賬款拖欠額分別上升了16.6%和11.2%，均高於全行業9%的平均水平。而水務和燃氣行業的逾期支付也分別上升了17.1%和11.1%。

環球數據公司TS Lombard亞太區高級經濟學家廖敏雄（Minxiong Liao）表示，這些數字反映出流動性緊張，是當局將產出置於需求之上的副作用。

“這些所謂的冠軍行業未來的增長會變慢。”他說。

消費推遲

在收入受壓的背景下，北京難以兌現提升家庭消費的承諾。與此同時，人們越來越擔心持續的通縮將進一步損害經濟，因為消費者選擇延後消費。

黃婷婷（Huang Tingting，音譯）上個月辭去了服務員工作。今年4月中美貿易緊張局勢最嚴重時，她所在餐廳的生意驟減，周圍大多數商鋪也遭遇同樣困境。餐廳老板因此要求員工每月無薪休假四天。

“我還得交房租，要生活。”這位來自出口大省江蘇、年僅20歲的年輕人解釋說她為何辭職。江蘇的經濟增長速度超過全國平均水平。

過去她總能在一兩天內找到另一份餐廳工作。這一次，她自6月以來一直失業。一名招聘人員告訴她，有超過10人競爭她申請的職位。

“今年的就業市場比去年還差。”黃婷婷說。

（路透社）

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