電動車｜馬斯克獲得特斯拉巨額股票獎勵，市值近290億美元，能穩住人心嗎？

特斯拉 (TSLA-US)批准一項新薪酬方案，授予執行長 Elon Musk 價值約290億美元的股票獎勵，條件是他須繼續擔任核心高管職位至少兩年。這筆「中期獎勵」旨在留住馬斯克，以引導特斯拉從電動車業務轉型至 Robotaxi 和人形機器人等新領域。

獎勵內容與條件

特斯拉將此次 9600 萬股新股份稱為一項臨時獎勵，作為對馬斯克2018年薪酬方案的「誠意補償」，該方案先前遭到法院撤銷的500億美元薪酬方案，目前仍在上訴中。

馬斯克需繼續擔任高層職位兩年，且法院未恢復2018年方案，才能行使這些股票。

• 他需持股至少五年，且以每股23.34美元的行使價購買股票（與2018年方案相同）

• 該獎勵計畫將在11月6日年度股東大會上提案進一步的長期薪酬方案

穩定領導、減少不確定性

該獎勵計畫被視為鼓勵馬斯克專注於特斯拉，穩定領導團隊，尤其在品牌受其政治立場爭議與銷售下滑衝擊的當下。根據 S&P Global Mobility 數據，自去年夏季公開支持川普以來，特斯拉品牌忠誠度大幅下滑。

此外，馬斯克參與的其他事業（如AI新創xAI）也引發外界質疑其對特斯拉的專注度。本人曾揚言若無法獲得更多控制權，可能離開公司。若成功行使，獎勵將使馬斯克在特斯拉的持股比例由目前的12.7%升至15%。

會計與財務影響

特斯拉表示，目前不會對此計畫列入會計費用，因為尚不確定是否會達成相關績效條件，若達成，公司才會認列費用。根據去年公司公告，若設計一個規模與2018年相仿的新方案，可能會產生超過250億美元的會計費用。

儘管本次獎勵規模約為當年三分之一，但特斯拉股價過去一年已翻倍，因此潛在成本依然可觀。若法院日後恢復2018年薪酬方案，這批股票將自動取消或抵銷，避免「雙重給付」的問題。

市場反應與評論

消息發布後，特斯拉股價上漲近2%，分析師認為此舉有助於減輕管理層不穩定的疑慮。

Camelthorn Investments 顧問 Shawn Campbell 表示：「在一般情況下，數十億美元的薪酬會引發爭議，但馬斯克為特斯拉創造了巨大價值，這次股票授予將確保他至少未來兩年持續投入。」

法律爭議持續中

德拉瓦州法院早前裁定2018年薪酬方案「對投資人不公平」，理由是董事會批准程序存在瑕疵。馬斯克已提出上訴，認為此方案曾兩次獲得股東投票通過，並為公司帶來「驚人增長」。

過去十年，特斯拉股價上漲近 2000%，遠超同期標普 500 指數的約 200%。

不過，德拉瓦大學公司治理專家 Charles Elson 批評表示：「這等於是把法院裁定無效化了。根本不需要再用獎勵綁住他，若他離開，就等於拋棄了自己13%的股份，那仍是他淨資產中的關鍵部分。」