陸Q2 GDP寫三年半低 機構：料最快Q3降準/降息

MoneyDJ新聞 2026-07-15 16:07:50 新聞中心 發佈

據港媒經濟通通訊社報導，中國今(15)日公布的今(2026)年第二季GDP年增4.3%，相較第一季(年增5%)大幅放緩，且低於市場預期，創三年半新低；6月規模以上工業增加值年增速加快至5.3%，創三個月高；社會消費品零售總額增長1%，增速轉正；上半年固定資產投資年減5.7%，降幅為2020年5月以來最大。

《彭博經濟研究》分析，經濟運行狀況不及預期，突顯出下半年調整政策節奏的必要性，至少，中國決策層可能會加快落實3月時提出的財政刺激措施。另放鬆貨幣政策的理由亦更加充分，預計下次降準降息將在第三季末或第四季初，包括將政策利率下調10個基點，並將存準率下調25個基點，關注本(7)月底召開的中央政治局會議。

《彭博》認為，中國須加大政策支持力度，才能止住經濟放緩態勢，以達成今年成長目標；受惠於全球、尤其是美國人工智慧(AI)基礎設施建設，外部需求預計會保持穩健；而地緣政治摩擦帶來了新的下行風險，美伊緊張局勢再度升級可能推升能源價格、擾亂全球供應鏈。另一方面，中國內需缺乏明顯的私營部門驅動因素，除了AI相關行業，尚未看到任何能夠帶動消費和投資的新引擎。

國泰海通證券旗下GTJAI首席經濟學家周浩表示，中國經濟仍在擴張，步伐有所放緩，而非陷入全面下行；整體來看，數據增強了加大內需支持力度的必要性，但並不必然意味著將開啟新一輪大規模刺激週期，未來幾個月，中國更有可能透過微調政策組合來穩經濟增長。周浩預計，中國決策層將繼續把支持內需作為重點，尤其是提振消費和基礎設施投資。本月稍晚將召開中央政治局會議，料進一步釋放「穩增長仍是重要任務」的訊號。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，受投資、消費動能轉弱，以及部分外部因素、短期因素影響，中國第二季經濟增速下行，新舊動能轉換持續推進，經濟「K型」分歧特徵明顯；接下來宏觀政策將加大逆週期調節力度，第三季GDP增速有望回升至4.6%左右，第四季有望進一步加快，全年經濟將呈現「V型」走勢。為實現全年經濟增長目標，下半年穩增長政策需要適度發力。整體來看，下半年財政政策在推動投資止跌回穩、加大促消費力度方面有較為充足的政策空間；貨幣政策方面，預計下半年人行將擇機實施降息降準，預計降息幅度為10個基點，降準0.5個百分點。

ING大中華區首席經濟學家宋林指出，內需拖累加劇，月度數據顯示整體形勢暗淡，若無支持舉措，經濟增長可能進一步放緩。他預計，中國財政政策將保持溫和寬鬆，重點在於支持消費、加快地方政府專項債券發行和基建項目審批；貨幣政策方面，第三季降息的可能性很大。

資料來源-MoneyDJ理財網