記憶體族群進入震盪 短線難度提升

這週全球半導體與記憶體族群同時出現明顯震盪，但若仔細拆解，兩者的市場意涵其實並不相同。從國際半導體來看，以 費城半導體指數 為代表，2 月 2 日仍站在 8,000 點上方，隨後幾個交易日連續拉回，至 2 月 5 日回落至約 7,600–7,700 點區間，單週跌幅約 3–4%。這樣的修正幅度，放在過去一年強勢多頭的背景下加上基本面的解讀，更接近「高檔技術面消化」，而非趨勢反轉。

從 ETF 角度觀察，VanEck 半導體 ETF 單週跌幅約 1%，明顯小於指數波動，顯示指數層級呈現「先跌後彈」的結構。個股方面，AI 核心權值如 NVIDIA、Broadcom 並未出現全面性崩跌，多半是個別天數 1–3% 的拉回，反映的是漲多後的獲利了結與財報前觀望情緒。

相較之下，台股記憶體族群的震盪則還比較劇烈。2 月 2 日台股大盤大漲逾 570 點，但記憶體股卻出現「開高走低、盤中重挫」的反向走勢，華邦電、南亞科 盤中一度跌停，收盤仍大跌約 9% 與 5% 以上，旺宏、力積電同步轉弱，顯示籌碼明顯鬆動。加上剛剛提到的國際半導體族群技術面都在拉回，短線獲利了結情緒被快速放大，形成典型的「爆量洗盤」。2 月 3 日起，族群開始出現技術性反彈，低接買盤進場承接，但整體仍處於高震盪區間，短線操作難度明顯升高。

這樣的震盪也反映在我們的 ETF 選股機器人績效上，從一月底仍有約 11% 左右的累積報酬，短短一週回落至約 1.6%。以選股來看，因為都過度集中在記憶體族群導致承壓明顯，成為短線調節的主要出口。總之國際半導體族群是在歷史高附近進行節奏調整；而台股記憶體，則更像是主升段後的第一次真正體檢。中長線趨勢未必已壞，但短線價差與風險，確實正在被市場放大檢驗。

本專欄作者：邱嘉豪

學歷：台灣大學電機所博士
經歷：台積電主任工程師
國家發展研究院程式課程講師
現職：東吳大學資料科學系助理教授
著作：洞悉新興產業的23堂課

♦AI工具軟體是由邱嘉豪教授累積多年投資經驗，利用AI設定參數選股，於每月11月於月營收公佈後挑選更換投資組合成分股，已有兩年以上實證數據，年化報酬率50%以上，優於ETF 0050，本工具僅提供學習與參考，不具任何投資建議。

1.每月11日更新成分股。
2.個股 紅色 代表買進日至當下日為上漲與漲幅。
3.個股 綠色 代表買進日至當下日為下跌與跌幅。
4.績效呈現方式係以「均注」為計算基礎，舉例5月把持股都賣掉「ETF選股機器人」的績效為51%，ETF 0050的績效為25%，當初投資金額為100萬元，會得到150萬元，而0050會僅有125萬元。

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