【美股研究報告】NIKE FY22Q3營收獲利雙雙優於預期，然將面臨俄烏戰火衝擊供應鏈與通膨竄升問題
北美消費者需求強勁，Nike FY22Q4營收獲利俱佳，EPS 0.87美元
Nike(NYSE：NKE)FY22Q3營收108.7億美元(QoQ-4.3%、YoY+5.0%)，優於我們及市場預期，雖然空運墊高成本，但Nike透過自有通路銷售以全價銷售產品，毛利率較上一季上升1.3個百分點至46.6%，同時因Nike花費在品牌活動且持續投資數位行銷的費用控管得宜，營益率較上季提高 2.2個百分點至15.0%，淨利率提高 1個百分點至 12.8%，EPS 0.87美元(QoQ+4.9%、YoY-3.2%)大幅優於我們及市場預期的0.72/0.71美元。此外，Nike已連續20年提高股利分配，本季配發股利年增加12%至4.8億美元，並回購12億美元的股票。
Nike營收獲利皆優於預期
資料來源：Nike、CMoney預估
受惠於美國疫後經濟復甦及消費者對運動服飾的消費力道持續強勁，Nike於美國地區營收年增8.9%，歐洲、中東及非洲則年增6%，亞太平洋及拉美地區年增加11.1%成為FY22Q3成長速度最高之地區。然而大中華地區先前受疫情影響導致庫存水位降低，且現在Nike又被迫優先將有限的商品運送至美國，使大中華地區營收有較上季改善但仍年減5.2%。
亞太平洋及拉美市場營收成長速度最快，然大中華市場年減5.2%
資料來源：Nike
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