【台灣】9 月景氣燈號再度回歸黃紅燈，AI 和消費性需求強勁支撐出口
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台灣 9 月景氣分數回升至 35 分（前 31 分），在連續四個月綠燈後重返黃紅燈區間，支撐動能來自股價指數和批發零售餐飲營業額的上升，分別年變動為 15.2%（前 10%）和 7%（前 1.9%），回到紅燈和黃紅燈，而批發零售餐飲營業額最主要支撐來自 AI 伺服器和消費性旺季的備貨需求，推動「機械器具批發業」年增率達 31%（前 17.5%）。
此外，海關出口、工業生產值繼續維持在熱絡的紅燈，年變動率分別為 27%（前 26.5%）和 13.3%（前 13.7%）。
景氣領先不含趨勢指標為 100.22（前 100.15）於底部築底，其中外銷訂單動向指數小幅回升至 98.52（前 98.37）。
MM 研究員
9 月景氣燈號能夠在連續四個月綠燈後再度重返黃紅燈，反映台灣經濟動能強勁，最主要則是來自 AI 的強勁拉貨以及消費性旺季的備貨需求，帶動出口、工業生產值 繼續維持高速擴張，製造業銷售指數 原本在 8 月一度因對等關稅課徵而有趨緩，但年變動率回升至 10.7%（前 8.9%）且回歸紅燈，反映對等關稅對台灣整體製造業影響有限，AI 的強勁需求抵銷了對等關稅的衝擊。
而觀察 批發零售和餐飲業，批發業因為機械器具受惠到 AI 伺服器和消費性旺季的備貨需求表現強勁，但觀察機器器具以外的產業，例如建材 -9.2%（前 -15.2%）、汽機車 -8.6%（前 12.9%）、家用家具 -1.8%（前 -8.5%）；零售業年減 -2.2%（前 0.36%）也是受到汽機車零售額大減 -17.2%（前 -4.5%）以及家用器材年減 -5%（前 -0.6%）的影響，反映人民對於大型耐久財的消費縮減，因為對等關稅和台美談判仍然未果，其中包括了進口車關稅是否調降。
綜合商品業（包含百貨公司、便利商店、量販店的）零售維持年增 2.05%（前 2.89%），電子購物年增率達 9.48%（前 6.02%），反映大型耐久財外的消費動能並沒有疑慮。餐飲業營業額年減 -0.87%（前 4.8%），也是因為主要原因是進入淡季階段且假日數量少於去年同月。
整體而言，台灣經濟仍然呈現「外熱內溫」的格局，AI 需求和消費性電子旺季繼續推動台灣出口強勁成長，內需動能仍然保守，後續普發現金、貨物稅減徵等財政政策預計將給予內需消費支撐。
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