美光上週五股價大跌4.81%，長約重啟透露記憶體漲價循環逼近高檔

【財訊快報／陳孟朔】美國記憶體大廠--美光科技(Micron，美股代碼MU)上週五股價收盤大跌21.37美元或4.81%至422.90美元，市場解讀不再只是單純獲利了結，而是開始重新評估記憶體報價能否在高檔區的延續性。美光在3月18日公布2026會計年度第二季財報，營收達238.6億美元，年增近兩倍，並預估第三季營收上看335億美元，遠優於市場預期，但股價在財報後仍回落，主因投資人對資本支出大增與產業高峰後續價格風險升高產生戒心。路透指出，美光股價在財報後一度下跌約5%，反映市場焦點已從短線業績爆發，轉向供需高點能維持多久。 從產業面看，近幾季DRAM與NAND供應持續吃緊，三星電子、SK海力士與美光這三大原廠受惠AI伺服器、高頻寬記憶體(HBM)與數據中心需求爆發，對價格掌控能力明顯提升。華爾街日報指出，DRAM價格大約上漲60%，NAND價格約上漲70%，推升美光第二季毛利率升至約75%，顯示供應緊俏與產品組合優化仍是本輪記憶體榮景的核心驅動力。只是當價格已升抵高位，市場開始擔心再往上的彈性有限，後續若需求稍有降溫，價格波動風險反而會放大。
值得注意的是，美光管理層已明確釋出長約回歸訊號。根據美光投資人簡報與法說會資料，執行長梅羅特拉(Sanjay Mehrotra)表示，公司正與客戶推動所謂策略客戶協議(SCA)，這類協議不同於傳統長約，納入更明確的多年期承諾，可提升公司營運能見度與穩定性；美光並已簽下第一份為期五年的SCA。這代表在記憶體價格大漲後，原廠與客戶雙方都開始希望以更長期的合作框架，降低現貨與短約模式下的價格劇烈波動風險。從這個角度看，長約重啟本身就是產業高景氣進入「鎖定獲利、降低波動」階段的重要訊號。

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