《油價》等待局勢沉澱 NYMEX原油下跌2.2%
MoneyDJ新聞 2026-03-26 06:14:15 黃文章 發佈
紐約商業交易所（NYMEX）5月原油期貨3月25日收盤下跌2.03美元或2.2%至每桶90.32美元，媒體引述消息來源報導，伊朗仍在審視美國提出的結束波斯灣戰爭的提案。歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌2.27美元或2.2%至每桶102.22美元。
麥格理（Macquarie）分析師報告對中東戰爭的快速解決持懷疑態度，指出該地區美國兩棲部隊的集結，以及華府與德黑蘭之間「難以彌合」的分歧。有媒體報導德黑蘭已提出自身結束戰爭的條件清單，並宣稱伊朗對荷姆茲海峽行使主權是其自然且合法的權利。
在標普全球（S&P Global）主辦的CERAWeek會議期間，道達爾能源公司（Total Energies）執行長派翠克·普亞內（Patrick Pouyanne）表示，如果未來數月內經由荷姆茲海峽的能源運輸無法恢復，全球石油與天然氣價格可能飆升至超過2022年俄羅斯入侵烏克蘭後所創下的多年高點。
普亞內指出，全球約有20%的原油出口與液化天然氣產能受困於波斯灣，如果這一貿易瓶頸的能源流動持續中斷，其嚴重程度可能超過2022年歐洲能源危機。在2022年俄羅斯入侵引發的衝擊期間，布蘭特原油期貨曾飆升至每桶139美元。他表示，與2022年歐洲面臨區域性供應危機不同，此次荷姆茲海峽關閉同時影響全球能源流動，且在受困的波斯灣地區之外，幾乎沒有可用的閒置產能。
普亞內表示：「在我看來，如果這個問題持續三到四個月以上，它將成為全球性的系統性問題。我們不可能讓全球出口的20%原油被困在波斯灣。」他指出，全球唯一的閒置產能「位於沙烏地阿拉伯、阿布達比與科威特，但現在也被困住了。」
普亞內表示，當前供應危機的時點，對歐洲天然氣供應安全構成特別風險。歐洲剛走出冬季，庫存處於低位，必須在8月至10月期間補庫，而這一補庫窗口正好與亞洲因空調需求而增加燃氣發電的高峰期重疊，若海峽持續關閉，競爭性需求將可能大幅推高價格。
此外，能源價格上漲將透過成本傳導機制，全面影響全球經濟。石油與天然氣不僅是能源，更是工業、運輸與農業的基礎投入。一旦價格上升，將推高製造成本、物流費用與食品價格，進而加劇通膨壓力。這種「成本推動型通膨」將使各國央行面臨兩難：一方面需抑制通膨，另一方面又不願過度升息以免抑制經濟成長，最終可能導致「停滯性通膨」風險上升。
此次危機亦突顯全球能源體系的結構性脆弱。儘管過去十年各國積極推動能源轉型與多元化供應，但關鍵運輸節點的集中性仍未改變。荷姆茲海峽的戰略地位，使其成為全球能源安全的最大單點風險之一。這也意味著，未來各國可能加速建立戰略儲備、分散供應來源，甚至重新評估能源安全與地緣政治之間的關係。
然而，危機同時也可能帶來結構性轉變。高能源價格將提升再生能源與替代能源的競爭力，加速能源轉型進程。企業與政府可能更積極投資於風能、太陽能與儲能技術，以降低對化石燃料與地緣風險的依賴。此外，能源效率提升與需求管理措施，也將成為政策重點。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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