電子業「傳產股」翻身，奇鋐靠 AI 散熱衝出高目標價
過去在電子業分類裡，散熱股常被視為相對傳統、話題性不高的次族群，如今卻在 AI 浪潮下徹底翻身。隨著高功耗 AI 晶片帶動液冷需求快速升溫，原本被看做「電子業裡的傳產等級」的散熱廠，如今不只營運衝高，連目標價也一路被往上推，奇鋐就是這波最具代表性的個股之一。
據最新美系券商報告，受惠 AI 晶片功耗持續上升，AI 伺服器液冷滲透率進一步拉高，加上機櫃級方案與 ASIC AI 伺服器出貨同步增加，奇鋐第二季營收可望年增 89%，延續強勁成長動能。這也意味，散熱不再只是伺服器供應鏈中的配角，而是 AI 基礎建設升級下不可或缺的核心環節。
報告指出，隨著 GPU、ASIC 與高密度運算平台對散熱效率要求愈來愈高，液冷技術正逐步由選配走向主流，相關冷板、歧管與模組方案的價值量也同步墊高。對奇鋐而言，這不只是出貨量增加，更是產品組合朝高單價、高毛利方向移動的重要推力。尤其在機櫃級方案逐漸成形後，單一專案的散熱價值量進一步放大，也讓奇鋐在 AI 伺服器供應鏈中的角色愈發吃重。
除了需求面持續升溫，奇鋐產能也在同步擴張。美系券商預估，到今年底，奇鋐冷板（cold plate）月產能將達 100 萬片，顯示該公司正積極為後續液冷需求放量預做準備。若擴產如期到位，將有助支撐未來兩年在 AI 散熱市場的接單與出貨成長。
在此基礎上，美系券商同步更新奇鋐未來三年獲利預估，將 2026 至 2028 年每股純益上修至 91 元、132.5 元與 156.6 元，並以 2027 年 26.7 倍本益比作為評價基礎，調升目標價。放在過去的產業印象來看，這樣的評價其實相當罕見，也難怪散熱族群近來成為市場重新定價的焦點。
（首圖來源：Pixabay）