中國經濟｜經濟數據略優於預期，中國貸款利率維持不變

中國人民銀行週一宣布維持主要貸款市場報價利率（LPR）不變，符合市場預期。這項決定是基於中國第二季經濟數據略優於預期，顯示經濟具備一定的韌性。

根據近期公布的數據顯示，中國第二季經濟表現略優於預期，顯示內部經濟仍保有一定活力。由於經濟展現韌性，進一步大規模刺激的迫切性降低。

不過，分析人士普遍認為，由於內需疲弱的問題持續存在，中國仍有可能在今年稍後實施進一步貨幣寬鬆措施。

貸款利率維持不變，會影響哪些方面？

根據中國外匯交易中心資料，一年期LPR維持在3.0%，五年期LPR則持平於3.5%。根據路透上週對20位市場參與者進行的調查，所有受訪者皆預測本次利率將維持不變。

在中國，一年期LPR主要影響大多數新增與現有貸款的利率，而五年期LPR則是房貸定價的重要參考依據。

通膨疲弱與出口挑戰持續，未來政策怎麼走？

儘管中國第二季經濟成長表現優於市場預期，對抗美國關稅措施展現一定抗壓性，但專家警告，國內需求疲弱與全球貿易風險升高，將進一步迫使北京當局推出更多刺激措施。

此外，中國仍面臨持續的通縮壓力。根據最新數據，中國6月生產者物價指數（PPI）年減幅度達近兩年來最嚴重，反映全球貿易戰的不確定性與內需不振的雙重壓力。

市場接下來的關注焦點將轉向本月底召開的中共中央政治局會議，該會議可能對下半年經濟政策方向產生重大影響。

專家怎麼看？

華僑銀行亞洲總體經濟研究主管Tommy Xie表示：「中國國內生產毛額平減指數（GDP deflator）已連續九季為負。儘管實質成長率超出預期，但名目增長疲弱，可能拖累企業獲利與居民收入。」

他進一步指出：「我們預期中國人民銀行今年仍將再調降政策利率20個基點，但考量經濟面臨的瓶頸，更大幅度的降息空間可能有限。」

📌GDP平減指數是衡量一國整體物價變動的指標，反映名目GDP與實質GDP之間的價格差異。當指數為負，表示整體物價下跌，經濟可能面臨通縮壓力。