美國知名避險基金 獨家加碼Alphabet與台積電TSM，逢高調節晶片大廠 台灣這8間廠商受惠
管理資產逾百億美元、專注於科技、媒體與電信（TMT）產業的美國知名避險基金 Whale Rock Capital Management（鯨石資本），近日公開最新一期（Q2）13F 美股持股申報報告。報告顯示，儘管近一個月受全球 AI 股票拋售潮衝擊導致基金出現短期回檔，但 Whale Rock 年初至今績效仍表現亮眼（旗艦基金 +35.1%、長線基金 +36.8%）。在投資組合調整上，創辦人 Alex Sacerdote 帶領團隊採取了顯著的「重押龍頭、靈活換股」戰略。
一、 第一大重倉股：大力加碼 Alphabet (GOOGL)，權重逼近 10%
最新申報顯示，Whale Rock 目前的第一大持股為科技巨擘 Alphabet (GOOGL)，持股比例高達 9.92%。鯨石資本在第二季大幅加碼 GOOGL，單季增持 570,898 股（增幅達 +27.17%），展現對 Alphabet 在 AI 基礎設施及商業化落地上長遠價值的極度信心。
前五大重倉股依序為：
GOOGL (Alphabet)：9.92%（加碼 +27.17%）
SNDK (SanDisk)：6.56%（減持 -20.33%）
CLS (Celestica)：5.52%（減持 -19.35%）
AMZN (Amazon)：4.89%（減持 -2.07%）
TTMI (TTM Tech)：4.42%（減持 -17.81%）
二、 聚焦半導體與能源供應：加碼台積電 (TSM) 與 Bloom Energy (BE)
在半導體供應鏈及 AI 算力能源需求方面，Whale Rock 亦展現強烈加碼意願：
台積電 (TSM)：持股佔比提升至 3.58%，單季增持 226,504 股，加碼幅度達 +38.20%，名列主要加碼名單前茅。
Bloom Energy (BE)：持股佔比 2.89%，增持 214,165 股，加碼幅度 +23.45%，顯見對 AI 資料中心電力需求興起的超前佈局。
Klaviyo (KVYO)：行銷自動化平台 KVYO 成為本季增幅最大標的，股份激增 +123.20%（加碼 3,767,317 股），持股佔比升至 1.72%。
三、 獲利調節與高檔鎖利：減持 SanDisk (SNDK)、博通 (AVGO) 與輝達 (NVDA)
為應對市場波動並釋放資金，Whale Rock 對部分高漲標的進行了大幅減持或獲利了結：
SanDisk (SNDK)：雖仍為第二大持股 (6.56%)，但本季遭減持 203,970 股（-20.33%）。
博通 (AVGO)：遭大幅減持 28.55%（減少 294,590 股），持股降至 2.95%。
輝達 (NVDA)：持股減持 13.36%（減少 160,567 股），目前佔投資組合 2.35%。
其他主要減持標的還包括 CLS (-19.35%)、CVNA (-18.05%) 及 TTMI (-17.81%)。
四、 投資組合新面孔：建倉 5 大科技與半導體設備標的
Whale Rock 本季展現活躍的換股操作，一口氣新增建倉 5 支標的，主要聚焦於半導體設備與電子零組件領域：
AEIS (Advanced Energy)：持股 4.26%（NEW 新增）
MKSI (MKS Instruments)：持股 3.88%（NEW 新增）
LRCX (科林研發 Lam Research)：持股 2.64%（NEW 新增）
TSEM (高塔半導體 Tower Semi)：持股 2.42%（NEW 新增）
VIAV (Viavi Solutions)：持股 1.49%（NEW 新增）
根據 Whale Rock 13F 的最新持股變化與投資佈局，其操作策略高度集中在 AI 基礎設施、高階半導體代工與設備、資料中心電力/能源以及雲端服務龍頭。
綜合鯨石資本加碼與建倉的標的，對應到台灣供應鏈，主要受惠的台股產業與標的如下：
一、 最直接受惠標的（獲 Whale Rock 直接加碼）
1. 台積電 (2330 / 2330.TW)
連結標的：Whale Rock 季加碼 TSM +38.20%（持股佔比 3.58%）。
受惠邏輯：
作為 Whale Rock 加碼幅度前三大的標的，直接反映頂級 TMT 避險基金對先進製程（3nm/2nm）及 CoWoS 先進封裝供不應求的強烈信心。
此外，Whale Rock 大力加碼的 Alphabet (GOOGL) 亦積極開發自研 AI 晶片（TPU），而 TPU 與 Nvidia/AMD 的 GPU 皆高度依賴台積電獨家代工與封裝支持。
二、 供應鏈間接受惠台股（依 Whale Rock 加碼領域延伸）
2. 台積電 CoWoS / 先進封裝設備與耗材供應鏈
連結標的：Whale Rock 新建倉 Lam Research (LRCX，科林研發)、MKS Instruments (MKSI)、Advanced Energy (AEIS) 等半導體設備與關鍵零組件大廠。
受惠台股標的：
股票與債券
弘塑 (3131)、辛耘 (3583)、萬潤 (6187)：台積電 CoWoS 濕製程與自動化設備主力供應商。
家登 (3680)：EUV Pod 及先進製程載具供應商，受惠設備商與晶圓廠產能擴充。
3. AI 資料中心電力與能源供應鏈
連結標的：Whale Rock 加碼 Bloom Energy (BE) +23.45%（燃料電池與資料中心不斷電/電力解決方案）。
受惠台股標的：
高力 (8996)：Bloom Energy 的反應器（Hot Box）核心燃料電池機構件主要供應商，BE 出貨增加將直接帶動高力拉貨動能。
台達電 (2308)、光寶科 (2301)：AI 資料中心電源供應器與大電力模組龍頭，直接受惠 AI 伺服器電耗大幅提升帶動的升級潮。
華城 (1519)、士電 (1503)：北美資料中心建置帶動變壓器與重電設備外銷需求。
4. Google (GOOGL) 供應鏈與 AI 伺服器代工
連結標的：Whale Rock 第一大持股 GOOGL (9.92%)，單季加碼 +27.17%。
受惠台股標的：
廣達 (2382)：Google 雲端（Google Cloud）AI 伺服器（TPU / GPU 伺服器）的主要 L6-L10 組裝代工夥伴。
英業達 (2356)、緯穎 (6669)：北美 CSP 雲端大廠（包含 Google、Amazon 等）主機板與伺服器整機供應商。
川湖 (2059)：伺服器高階滑軌獨霸供應商，受惠各大雲端巨頭伺服器拉貨。
5. 高速傳輸與光通訊供應鏈
連結標的：Whale Rock 建倉 Viavi Solutions (VIAV)（光纖檢測與通訊測試設備）。
受惠台股標的：
華星光 (4979)、眾達-KY (4977)、聯亞 (3081)：受惠 800G 光收發模組與 CPO（共同封裝光學）趨勢，資料中心光通訊升級需求顯著。
三、 關注提醒
受惠主題 Whale Rock 標的 主要受惠台股 核心邏輯 晶圓代工龍頭
TSM (+38.2%)
台積電 (2330)
避險基金直接加碼，先進製程獨霸
綠能 / 電源
BE (+23.45%)
高力 (8996)、台達電 (2308) BE 燃料電池供應商，AI 算力缺電受惠 雲端 CSP 龍頭
GOOGL (+27.17%)
廣達 (2382)、川湖 (2059) Google TPU 伺服器代工與零組件需求 設備與先進封裝
LRCX、MKSI、AEIS (NEW)
弘塑 (3131)、辛耘 (3583)、家登 (3680) 設備商新進買盤，印證半導體資本支出持續
(註：Whale Rock 雖調節了博通 AVGO 及輝達 NVDA，但主要係因高檔獲利了結與控管單一標的風險，其資金顯著轉向基礎設施代工、能源與晶片設備標的，台股相關供應鏈基本面依然有強勁支撐。)
關於 Whale Rock Capital Management（鯨石資本）
Whale Rock Capital Management 是一家總部位於美國麻薩諸塞州波士頓的知名避險基金管理公司，由 Alex Sacerdote 於 2006 年創立。Whale Rock 專注於全球科技、媒體與電信（TMT）產業的深研與投資，管理資產規模超過百億美元。憑藉對科技產業週期與創新趨勢的深刻理解，Whale Rock 被視為美股科技投資領域的重要風向球之一。
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