【美股研究報告】高盛股價叩關歷史新高，在資本市場活絡下後市看漲，投資人不能錯過！
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高盛為併購業務龍頭，投行及全球市場營收占比達 65%
高盛集團 (GS) 成立於 1869 年，總部位於紐約，為世界著名的投資銀行、證券和資產管理公司，是一家具有領導地位的全球金融機構，為企業、金融機構、政府及個人等客戶提供全方位的金融服務，為併購業務龍頭。
公司主要分成三大部門，分別為(1)投資銀行與全球市場、(2)資產與財富管理、(3)平台解決方案 ( 金融科技部門 )，各部門主要業務內容如下：
- 投資銀行與全球市場( 營收占比 65% ) — 投資銀行主要負責為企業提供併購顧問服務、股債的承銷業務，以及企業融資事務；全球市場主要負責固定收益、外匯、大宗商品及股市的經紀、造市與融資等業務。
- 資產與財富管理( 營收占比 30% ) — 資產管理為透過股權、債券或其他金融商品等資產配置，管理大眾資金，並收取管理費及績效費，例如基金；財富管理包括類似家族辦公室，幫助資產龐大的客戶進行個別資產配置，同樣會收取管理及績效費。
- 平台解決方案( 營收占比 5% ) — 提供交易銀行、信用卡和金融科技平台。包括不同銀行、企業、供應商之間的匯款業務。
全球併購活動捱過熊市，樂觀看待 2024 年迎來復甦之路
2021 年是併購活動的高峰，但在進入升息循環後，2022 年幾乎所有產業全線降溫，2023 年全球整體併購案數量年減 17%，併購價值相較 2021 年高峰更是腰斬，而規模超過 50 億美元的大型併購案數量相較 2021 年更是大減 6 成。不過，併購活動在經歷熊市過後，2023 年相較 2022 年開始有零星回溫的跡象，並預期 2024 年可望迎來復甦。
引領復甦之路主要來自三大因子：1) 金融市場環境改善，升息循環告終，且預期今年將降息 3 碼、2) 市場情緒轉變，經濟展望轉趨樂觀，且 2023 年由於併購活動下滑造成潛在的買方需求遭到壓抑，賣方資產持續積壓，將促使未來交易案提升、3) 企業面臨轉型及適應新商業模式所需的策略併購。綜合以上，樂觀看待高盛 2024 年併購業務表現。
FOMC 3 月會議給予強心針，預期資本市場活絡將有利於高盛 2024 年業績表現
鮑爾在 2024/03/21 FOMC 會議後的記者會中強調，勞動市場的強勁不會成為延後降息的理由，這無疑是給市場一劑強心針，消除貨幣政策的不確定性。另外，近期的經濟數據強勢，皆指向不會著陸的機率更大，聯準會甚至上修 2024 年 GDP 成長從 1.4% 提升至 2.1%。
在這樣的金融環境之下，預期資本市場將持續活絡，美股及其他金融商品皆有表現空間，有利於高盛營收占比高達 65% 的投資銀行與全球市場業務，而營收占比 3 成的資產與財富管理業務也可望受惠投資環境轉佳，提升業績表現。
高盛綜合基本面及技術面優勢，股價創歷史新高指日可待
觀察高盛週線圖，W 底橫跨約 2 年的時間，2023 年 12 月在頸線 390 美元以下進行狹幅的橫盤整理，最終在 3 月展開攻勢。由於突破頸線力道強勁，代表多頭進攻意味濃厚，且經過足夠久的籌碼整理，股價有機會挑戰歷史高點 426 美元，並走出一波多頭趨勢。
整體而言，樂觀看待高盛併購業務表現，且資本市場活絡下，有機會帶動公司獲利爆發，市場預估高盛 2024 年營收可望年增 7.6% 至 501 億美元，EPS 年增更是達到 46.7% 至 33.54 美元，成長動能不容小覷，加上從長線格局來看，股價突破關鍵頸線位置，顯示技術面強勢，突破歷史高點指日可待，建議買進。
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