中國出招卡稀土，澳洲能撐起「脫中」供應鏈夢？

中國最新實施的稀土出口禁令，讓全球對供應鏈安全的焦慮再度升溫。表面上，作為全球少數擁有高品質稀土資源的國家，澳洲看似最具戰略機會，但雖有上游礦源優勢，下游關鍵技術、加工能力與終端應用市場的空缺，仍難撐起一條真正獨立的稀土供應鏈。當全球聚焦「去中化」，澳洲要從「備胎」變身「主供應者」，仍卡在價值鏈的中段空白，遲遲難以補齊。

北京當局於4月4日宣布，限制七種重稀土金屬出口至美國，雖非全面禁止，但須申請出口許可，明顯升高對美反制力道。這項禁令延續先前對鍺、鎵、銻等戰略金屬的出口限制。

《經濟學人》:中國稀土限令有三大衝擊

根據英國《經濟學人》4月10日刊出的《中國能傷害美國的武器-稀土出口》（China has a weapon that could hurt America: rare-earth exports)分析，北京這波限制措施可能對美國與全球帶來三項重大衝擊：

1.替代性極低：如鏑（Dysprosium，Dy）與鐿（Terbium，Tb）廣泛應用於風機、電動車、軍事雷達與太空設備，目前市面上幾乎無可行替代品。

2.中國壟斷精煉工序：中國掌握全球超過90%的重稀土精煉能力，且這些金屬難以透過副產品提取，需依賴獨立且高技術含量的處理程序。

3.出口監管能力強：中國對每噸稀土流向均可追蹤，並具備封堵第三國轉口的能力，使美國無法輕易繞過出口禁令。

若中國進一步嚴加管控，稀土價格勢將上漲。鏑金屬價格可能從每公斤230美元升至300美元，對美國離岸風電、電動車與軍工產業構成直接衝擊。

雖然美國正加快部署替代方案，開發加州、巴西與南非的新礦源，並在德州興建首座重稀土處理廠，但從開採到製成磁鐵的完整供應鏈，尚需3至5年時間方可成形。

中國壟斷稀土9成精煉能力，澳洲要建供應鏈得依賴「盛和資源」

英國《金融時報》報導，中國稀土出口限令發布後，澳洲稀土概念股如Lynas、Northern Minerals與Arafura出現利多反應，股價攀升。投資人預期，這些企業將填補中斷的供應缺口。但實際上，中國雖僅產全球約60%的稀土，卻壟斷約九成的精煉能力。澳洲短期內要建構一條不依賴中國的供應鏈，仍是極高門檻。

以維多利亞州（Victoria）為例，當地因蘊藏豐富的重礦砂（Heavy Mineral Sands, HMS）而吸引全球目光。這類原先應用於陶瓷與塗料的礦砂，現被視為提煉釹（Neodymium, Nd）、鉨（Praseodymium, Pr）、鏑與鐿等磁鐵用稀土金屬的潛在來源。

然而，在這波澳洲稀土熱潮中，中國企業「盛和資源」（Shenghe Resources）正悄悄掌控產業關鍵。根據「日經亞洲」（Nikkei Asia）報導，「盛和資源」由中國國營研究機構支持，與維州兩個重礦砂開發項目有直接關聯，並簽約取得VHM公司Goschen計畫前3年約60%的產量，同時持有另一家開發商WIM Resource約9.9%的股份。

VHM執行長道格拉斯（Ron Douglas）向「日經亞洲」坦言，考量稀土供應鏈仍處於「起步階段」，與「盛和資源」合作是「現階段最務實的選擇」。他補充指出，「盛和資源」雖有意長期包銷整座礦區產量，但VHM選擇先簽3年期協議以保留彈性。

澳洲尚無具規模的精煉廠投入運營，道格拉斯認為未來可能轉向Iluka等本地企業合作，但Iluka的處理設施預計數年後才會完工。

澳洲稀土供應鏈停留在上游，下游加工未成形

澳洲政府已投入逾20億澳元支持Arafura與Iluka兩項精煉計畫，意在補齊國內關鍵缺口。然而，除Lynas之外，其餘企業多停留在上游階段，下游加工與磁鐵製造尚未成形。

澳洲國立大學地質學教授馬夫羅傑斯（John Mavrogenes）指出，即使澳洲可在地分離釹（Nd）與鉨（Pr）等稀土氧化物，最終仍可能需送回中國加工。他質疑，澳洲目前是否已具備可支撐本土市場的獨立產業？答案可能是否定的。

Stormcrow Capital共同創辦人海卡威（Jon Hykaway）也指出，若在中國以外地區進行稀土分離，成本將是中國的數倍。除化學處理仍依賴中國原料外，高昂的運輸與加工成本，也讓澳洲在全球市場中缺乏價格競爭力。

特拉瓦大學（University of Delaware）地緣政治學者克林格（Julie Klinger）則分析，中國10年來從「初級原料出口」轉向「高附加價值加工」的策略，是其全球布局核心。透過掌握上游與下游關鍵環節，中國意圖鞏固價值鏈主導地位，而「盛和資源」正是這場戰略中的關鍵執行者。

「盛和資源」不僅在中國江蘇建有年產150萬噸重礦砂處理廠，也在美國、非洲、澳洲與格陵蘭廣泛布局。但其全球投資計畫亦遭多國政府審查：2022年，加拿大政府阻止其收購稀土庫存，澳洲也曾要求盛和相關基金降低在西澳項目的持股。盛和正在押注多個區塊，以分散政治風險，試圖在西方審查下尋找突破口。（推薦閱讀：不只125%報復性關稅！中國祭「稀土出口管制」回敬美國…川普急了「想出這1招」破解）