CoWoS載具助攻，家登精密(3680)營運新篇章？
家登精密(3680-TW)近年來積極佈局半導體先進製程載具市場，尤其在CoWoS先進封裝載具領域的發展備受關注。CoWoS和SoIC等先進封裝技術的需求持續增長。家登能否藉由CoWoS載具的發展，擴大市佔率並挑戰營運新高峰，成為市場關注焦點。
家登精密(3680-TW)公司簡介
家登精密(3680-TW)是台灣半導體產業中，專精於半導體傳輸載具解決方案的領導廠商。公司成立於1988年，初期以精密零件加工起家，後轉型投入半導體設備及耗材領域，逐步發展成為全球半導體廠的重要合作夥伴。
家登(3680-TW)的核心業務涵蓋了光罩傳送盒(Pod)、光罩儲存盒(Mask Package)、晶圓傳送盒(FOUP、FOSB)、以及航太產品等。近年來，家登積極發展CoWoS等先進封裝載具，為公司營運注入新的成長動能，其營收表現及未來展望也備受市場關注。
家登(3680-TW)的產品廣泛應用於晶圓製造、封裝測試等半導體製程環節，扮演著保護、傳輸關鍵材料的重要角色。隨著半導體製程技術不斷演進，家登也積極投入先進製程載具的研發，例如CoWoS相關載具，以滿足客戶對於更高潔淨度、更高傳輸效率的需求。此外，家登近年來也積極拓展航太業務，為集團營運注入新的成長動能。
客戶群涵蓋台系美系晶圓代工國際大廠，是全球半導體供應鏈中不可或缺的一環。
穩健成長，惟短期面臨挑戰
家登(3680-TW)在2024年營收年增29%，顯示公司整體營運仍處於上升軌道。其中，晶圓傳輸載具貢獻營收佔比最高，而光罩傳輸載具也有穩定的表現。
不過，2025年1月營收月減33.46%、年減21.06%，雖仍創同期次高，但衰退幅度仍引發關注。
公司表示，主要是因為農曆新年出貨天數減少，以及子公司家碩(6953)設備配合客戶驗證進度調整而遞延認列所致。
集團表示，將在最短時間內將產能拉升至滿載，並提前備貨以滿足客戶訂單需求，家碩設備也有望在首季完成驗收。法人預估，2025年2月營收有望回升，3月營收有望較2025年2月續揚，首季營收力拚持平2024年同期水準，全年營收則可望逐季向上，挑戰年增20-30%。
CoWoS載具：營運成長新動能
家登(3680-TW)董事長先前表示，在FOUP和先進封裝載具兩大成長動能帶動下，目標2025年營收維持雙位數成長、再創新高。
CoWoS(Chip-on-Wafer-on-Substrate)載具成為家登(3680-TW)重點發展的產品線。隨著AI、高效能運算等應用興起，CoWoS先進封裝技術需求快速成長，家登提前佈局相關載具，有望在未來市場中取得領先地位。
CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) 是一種先進封裝技術，簡單來說就是將多個晶片整合在一個基板上，可提升系統效能和密度，特別適合用在高效能運算和AI應用。CoWoS屬於後段封裝製程，應用範圍包含廠內運送、天車傳輸、廠外運輸及高空傳輸等。
儘管目前CoWoS載具對營收的貢獻仍有限，主要是因為客戶在WOS(Wafer on Substrate)階段自動化程度較低，但為提升良率，載具自動化搬運及PANEL FOUP內加裝充氣設備的需求正在增加。PANEL FOUP的應用有助於維持晶圓的潔淨度，進而提升CoWoS封裝的整體良率。
除了晶圓代工客戶外，封測龍頭廠也已驗證通過家登(3680-TW)的各項CoWoS載具，預計2025年底會開始量產出貨，法人預估貢獻4-5億元營收，而真正放量時間點會落在2026-2027年。
各產品線發展分析
憑藉在半導體傳輸載具領域的深耕，家登(3680-TW)在EUV Pod、FOUP等產品線均具備領先優勢，並持續擴大市佔率。
以下為各產品線發展分析：
- EUV Pod (極紫外光光罩盒)：家登(3680-TW)是全球領先的EUV Pod供應商，儘管2024年營收僅略為衰退3%，不如先前預估的成長10-15%，但隨著台系客戶遞延拉貨於2025年Q1末開始恢復，以及單價較高的High NA EUV Pod有望在2025年下半年開始出貨，法人預估2025年EUV Pod仍可望成長約15%，2026年在High NA版本放量後，將重回20-25%的成長。
- FOUP (前開式晶圓傳送盒)：2024年家登(3680-TW)的FOUP產線營收大幅成長86%，展望2025年，除了既有客戶拉貨動能持續增加外，韓系客戶也陸續通過驗證，貢獻程度具延續性，法人推估整體FOUP營收仍在成長60-70%。
- CoWoS 載具：台系客戶要求提升 Cassette 潔淨度，促使家登(3680-TW)產品進入客戶量產廠區，取代競爭對手的產品。各項CoWoS載具也已獲封測龍頭驗證通過，預計2025下半年放量出貨，預估可維持4-5億元營收的貢獻。
追蹤重點
整體而言，家登(3680-TW)在各產品線皆具備穩健的成長動能，CoWoS載具的發展更將為公司帶來新的成長契機。展望未來，以下為投資者應關注的重點：
- CoWoS載具驗證與量產進度：CoWoS載具被視為家登(3680-TW)未來成長的重要動能之一，其驗證進度、量產時程、以及對營收的貢獻程度將是觀察重點。
- EUV Pod的High NA版本發展：觀察 High NA EUV POD的發展，若能順利放量出貨，有助於提升產品組合、帶動毛利率上揚。
- 海外市場拓展：家登(3680-TW)在美、德等海外市場的佈局與接單情況，將影響其未來的成長空間。