川普盯上工業金屬「銅」 銅價一度漲破1萬美元 創5個多月以來新高
今年以來，除了黃金漲勢犀利之外，有「工業之母」之稱的銅，因為美國總統川普上個月下令商務部調查進口銅，市場預期，後續可能將對進口銅徵收新關稅，引發進口商提前「囤銅」，造成銅價開始上漲，國際銅價睽違約5個半月首度回升至每噸1萬美元大關。
國際銅價睽違5個多月，重返1萬美元大關
作為國際指標的倫敦金屬交易所（LME）銅3個月期貨上周四（20日）一度上漲至10046.5美元，這也是國際銅價自2024年10月上旬以來，首度回升至每噸1萬美元大關。截至上周五（3月21日）終場報價，倫敦金屬交易所（LME）銅3個月期貨收在每公噸9855.5美元；累計今年以來，漲幅已超過12％。
美國總統川普自上個月命令美國商務部調查銅的進口，此舉被認為是可能對銅進口徵收25％關稅的前兆。也引發了市場的恐慌性反應，導致銅價上漲，且大量銅被運往美國，進一步減少全球其他地區的銅供應。
由於美國可能對銅徵收新進口關稅的擔憂加劇，潛在關稅的擔憂也反映在紐約商品期貨交易所（COMEX）與倫敦金屬交易所（LME）銅價的報價價差上，目前紐約商品期貨交易所（COMEX）與倫敦金屬交易所（LME）期銅價差超過每噸1200美元創下新高，這也促使貿易商和生產商持續將銅運送至美國，賺取價差利潤。
Comex合約與LME合約價差擴大，引發銅供應重新洗牌
隨著紐約期貨銅價比倫敦銅價的溢價創出歷史新高，也導致倫敦金屬交易所（LME）銅價下跌。
另外，值得注意的是，隨著分析師預測，若美國對銅進口徵收25％關稅，COMEX 與LME的兩者價差可能進一步擴大至每噸2000美元。
且川普近日也簽署一份行政命令，動用緊急權力，提升美國生產關鍵礦產的能力，儘管美國擁有一些關鍵礦產，但目前仍大量依賴進口，這造成了經濟和安全風險。根據美國政府表示，美國至少在15種關鍵礦產上依賴進口，其中70％的稀土進口來自中國；另外，美國也高度依賴進口銅，進口量約占總需求的45％。
由於紐約商品期貨交易所（COMEX）與倫敦金屬交易所（LME）銅價之間的溢價也創造了套利機會，將這些銅從中國和其他市場吸引走。這種重新洗牌可能會導致亞洲的供應緊張情況惡化，進一步推動銅價上漲，同時也吸引了投機興趣。
根據《彭博》報導，預計未來幾周，貿易商和生產商將運送10萬至15萬噸精煉銅到美國，可能打破歷史紀錄；使得倫敦和上海的銅庫存則減少，亞洲恐怕面臨短缺。
高盛預估銅市場將有逾18萬噸缺口，銅價維持看漲預測
根據世界金屬統計局的數據顯示，全球精煉銅市場依然緊張，再加上全球最大銅生產國智利1月份銅產量較上季下降24％，創下9個月新低，而冶煉廠需求則持續成長。
因此花旗集團預測2025年供應缺口將達到13.6萬公噸；高盛也發布報告表示，由於川普政府計劃徵收關稅引發金屬價格上漲，未來幾個月美國銅進口量可能會增加50％甚至1倍。
高盛也表示，由於全球電氣化需求強勁、中國刺激措施以及礦山供應成長放緩，預期2025年全球銅市場將出現18萬噸以上的缺口，預計受季節性因素影響，這一缺口將會集中在下半年，並維持銅價在每噸10200美元的預測。