台股Q3恐迎震盪？阮慕驊：39年統計跌多漲少 資金停泊可留意「這類」標的
Newtalk新聞
2026 上半年結束，加權指數大漲 17,162.312 點或 59.25%，收在 46,125.91 點，今年來在全球主要股市中，漲幅表現僅次於南韓股市及美國費半指數的（兩者漲幅皆為 101.14%）。
然而，市場開始關注，台股歷經第二季強漲後，第三季是否將迎來修正行情。財經專家阮慕驊表示，從歷史統計來看，第三季確實是台股相對偏弱的季度，但投資人不宜僅憑季節效應預設行情方向，而應透過股債配置降低波動風險。
Q3 震盪機率高？阮：做好股債配置、不必預設立場
阮慕驊指出，根據近 39 年統計，台股第三季共有 22 次下跌、17 次上漲，跌率約 56%，整體呈現「跌多漲少」格局。尤其當第一、二季已累積大幅漲幅後，第三季出現獲利了結賣壓與整理走勢的機率往往較高。
他舉例，2024 年台股第一季、第二季分別上漲約 13%，第三季回跌 3.5%；2023 年前兩季同樣走強，第三季則下跌逾 3%。反觀今年，第一季上漲約9%，第二季更勁揚約 40%，漲幅遠高於近年平均，因此市場對第三季回檔整理的疑慮也隨之升溫。
除了漲多修正壓力外，阮慕驊認為，今年第三季適逢除息旺季，預估大盤光是股息點數，將蒸發超過 1,700 點，若大型權值股無法快速完成填息，除息因素也可能進一步壓抑指數表現。但也強調，歷史統計終究只是參考，真正重要的是做好資產配置，而非預設市場一定會漲或跌。對長期投資人而言，維持股債配置、分散風險，才是因應市場波動較穩健的策略。
AI 仍是題材主軸 資金停泊可留意短天期非投等債
談到資產配置，阮慕驊認為，今年股票市場仍以 AI 相關題材最具成長動能，無論是科技股、ETF 或主動式基金，只要順應 AI 趨勢，長線表現仍值得期待；相較之下，債券投資除了配息率外，更應留意存續期間及波動風險。
他觀察，目前市場規模較大的非投資等級債ETF，如群益優選非投等債（00953B）、第一金優選非投債（00981B），最近一次配息換算年化配息率約 7.54%、8.05%；今年三月掛牌的玉山嚴選非投債（00988B）則因連續 3 次維持高配息，最新公告每單位配發 0.157 元，換算年化配息率約 9.48%，在同類型 ETF 中居於前段班。
除了息收表現外，阮慕驊也比較今年四月初至五月下旬債市回檔期間各檔 ETF 的表現。他指出，長天期美債ETF如 00937B 下跌約1.67%，00720B 跌幅約 2.5%，00988B 同期跌幅約 1.36%，相對展現較佳抗震能力。
阮慕驊分析，主要原因在於 00988B 投資標的平均存續期間約 1～5 年，存續期間偏短，使其對利率變動的敏感度較低，因此在市場波動期間，相較長天期債券ETF，價格波動相對較小，兼顧收益與抗震效果。