怎麼又虧更多！網家何時能轉虧為盈？詹宏志曝3布局已見成效
網家（8044）17日召開股東常會，雖然2025年合併營收368.58億元、年減1.9%，但在激烈市場競爭下成功守住營收規模。
網家董事長詹宏志表示，近2年是網家近年來最艱困的一場戰役，但透過成本優化、物流調整與OMO（線上線下融合）布局，去年第4季及今年第1季營業利益與稅前淨利已雙雙轉正，顯示轉型逐漸見效。
詹宏志強調，公司不會提出具體獲利時程，但內部每天都以「明天就獲利」為目標努力。
台灣電商為何陷入苦戰？
談到產業現況，詹宏志指出，台灣電商市場仍持續成長，滲透率也還有提升空間，但競爭環境卻比以往更加嚴峻。
一方面有新進業者以低毛利甚至負毛利策略搶占市場；另一方面，中國跨境電商在全球市場掀起「內卷外溢」，大量低價商品湧入台灣，對生活用品及非3C商品衝擊尤其明顯。
這不僅壓縮本土電商獲利空間，也對中小型零售業者造成生存壓力。
營收跌幅縮小為何虧損反而擴大？
儘管網家2025年營收年減幅度已從前一年的約9%縮小至1.9%，但歸屬母公司稅後淨損仍擴大至9.21億元，每股淨損4.62元。
詹宏志解釋，除了電商本業毛利受到市場競爭壓縮之外，子公司二十一世紀金融科技（21JP）為籌備日本上市，配合日本會計準則進行制度調整，加上上市前準備成本及內部營運優化支出，均對獲利造成一次性影響。若排除相關因素，核心營運其實已逐步改善。
OMO轉型能否成為網家翻身關鍵？
面對價格戰難以持續的現實，網家將未來成長重心放在線上線下整合。
詹宏志指出，「超速配」與「PChome隨行取」並非單純物流服務，而是希望將購物融入消費者日常生活場景。例如消費者可在夜間下單、隔天上班前於超商取貨，甚至在返鄉期間選擇異地取貨，提高購物便利性。
雖然相關服務短期營收貢獻有限，但有助提升會員黏著度與消費頻率，未來將持續推出更多OMO應用。
618檔期買氣回溫了嗎？
網家總經理張瑜珊表示，今年618檔期表現優於預期，目前整體業績維持雙位數成長。其中，AI應用帶動PC、筆電及相關設備升級需求，推升3C產品銷售表現。
此外，公司也透過「3C家電第一站」、「超速配」及「隨行取」等3大策略，希望帶動生活百貨與非3C品類同步成長，逐步降低對3C商品的依賴。
統一集團入主後，給了網家多少轉型空間？
身為網家最大單一法人股東的統一集團，近年持續擴大零售與電商版圖。針對外界關注虧損問題，統一董事長羅智先日前曾表示，集團更重視長期綜效，而非短期獲利表現。
對此，詹宏志回應，感謝統一願意給予時間與支持，但網家不打算放慢腳步，「他願意給我們時間，但我們不想給自己時間。」未來將持續透過創新服務與效率改善，加快回到穩定獲利軌道。
21JP赴日IPO能為網家帶來哪些效益？
除了本業轉型外，網家旗下金融科技子公司二十一世紀金融科技（21JP）也成為另一項重要資產。股東會正式通過其向日本東京證券交易所申請IPO案，目前仍處於券商審查階段。
詹宏志表示，網家目前持有21JP約42.3%股權，未來若因上市需求出售部分持股，相關處分利益將可認列於當年度損益；若維持持股，上市後的市場評價也可望反映於帳面權益，提升整體資產價值與財務體質。
股價能否重返高峰？詹宏志為何不願喊目標價？
對於富邦媒董事長蔡明忠日前喊出「爬也要爬回千金股」，詹宏志坦言老同學這番話讓他感受到壓力。
不過他認為，以網家目前的經營狀況，沒有資格替股價叫屈，也不會刻意設定股價目標。他強調，企業最重要的是維持市場重要性與創新能力，只要能持續推出改變消費者生活的服務，業績與企業價值自然會逐步反映在股價表現上。
留在牌桌上後，網家的下一步是什麼？
總結這場歷時2年的轉型與防守戰，詹宏志認為網家最重要的成果並非立即獲利，而是在激烈競爭中成功守住市場地位。
他以「Stay in the game」形容現階段策略，強調唯有持續留在牌桌上，才有機會等到市場競爭回歸理性，並迎接下一波成長契機。隨著成本優化逐漸完成、OMO布局持續深化，以及21JP上市計畫推進，網家正試圖從防守走向重新成長。
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