AI高階載板過半、雙位數漲價潮大爆發！南電(8046)狂飆強攻1215元鎖漲停

圖片來源：ChatGPT製圖

全球AI資料中心與高效能運算(HPC)對晶片先進封裝的需求呈結構性井噴，高階IC載板供需出現嚴重缺口，產業全面邁入新一輪漲價循環。IC載板頂級大廠南電(8046)正式從「復甦預期股」質變為「獲利瘋狂兌現」的超級成長股。受惠於6月營收創近年高檔、5月單月EPS狂飆至1.21元，南電於7月9日再度展現多頭總司令氣勢，尾盤強勢鎖死在1,215元漲停板，今年以來累計漲幅已高達404.15%。理周投研部指出，南電目前兼具ABF／BT載板雙位數調價效益與高階AI產品放量動能，在內資投信連續大舉吸籌鎖碼下，基本面主升段漲勢極具爆發力。

法人表示，南電2026年營運迎來爆發式反轉，第一季財報表現異常驚豔，單季合併營收111.77億元、年增32.15%；在產能稼動率顯著拉升下，毛利率自低檔季增3.33個百分點至15.85%，營益率同步彈升至12.1%，單季稅後淨利衝上13.09億元，飆出年增530.75%的恐怖成長，單季EPS達2.03元。最具體撐起千元股價的底氣，來自公司公布的5月自結數，單月營收44.40億元、年增35.82%，稅後盈餘7.81億元，單月EPS竟高達1.21元，光是5月一個月就賺進第一季全季獲利的近六成，強烈宣告第二季獲利正處於火箭式加速期。此外，6月營收再墊高至46.84億元(年增50.03%)，寫下近三年半以來的新高，累計上半年營收達247.53億元、年增37.2%，獲利彈性已全面失控向上。

法人指出，南電的核心價值在於其產品結構已完全蛻變為AI高階規格，目前AI相關載板產品占整體營收比重已正式突破50%。受惠於AI GPU、AI ASIC及網通晶片規格升級，高階載板面積與層數大幅雙增，加上上游T-Glass玻纖布、高階銅箔(HVLP4)及Low Dk材料供應極度吃緊、交期拉長，引發高階ABF與BT載板產能強烈排擠。法人評估南電第一季起兩大載板報價調漲幅度皆達雙位數，且第二季續對部分產品上調。展望下半年，規格更高、製程更難的1.6T交換器載板規劃於第三季正式放量，高毛利利基產品線再度向上延伸，將成為推升毛利率與EPS續創高峰的最強引擎。

理周投研部表示，南電自年初低點235元一路大漲至今日收盤1,215元，目前已逐步步入高檔財報與估值重估的全面檢驗期。籌碼面上，呈現極為罕見且健康的「法人瘋狂鎖碼、散戶逢高退場」結構；截至7月8日，主力投信已連續12個交易日瘋狂買超(單日再加碼1,174張)，而同期間融資餘額為11,154張，不增反減、較去年底減少428張，顯示千元大關上方籌碼皆鎖在長線法人手中。短線雖有外資高檔獲利調節（7/8賣超1,869張）以及母公司南亞規劃小幅處分部分股權(預計持股由67%降至60.97%，控制權不變)等心理波動因素，但在基本面強勁支撐下，短線技術面只要守穩1,145至1,175元的整理支撐區，多頭有機會再度發起衝鋒，直接挑戰7月1日創下的1,285元歷史新高紀錄。

圖片來源：CMoney 南電(8046) K線圖

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