巴菲特談Alphabet：AI砸錢競賽下 長期報酬成關鍵
CNBC於7月15日播出的專訪中，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）董事長巴菲特（Warren Buffett）表示，波克夏近年建立並擴大Alphabet（Google母公司）持股，決策主導者正是巴菲特本人，而非新任執行長阿貝爾（Greg Abel）。
波克夏在2025年第三季首次揭露持有Alphabet股票，後續持續加碼；今年稍早，波克夏也參與Alphabet規模100億美元的私下配售，募得資金預計支應一般公司用途，包括AI基礎設施與運算能力擴充。這筆投資使Alphabet成為波克夏重要公開股票部位，投資人也因此關注，巴菲特如何看待科技業近年大幅增加AI資本支出。
巴菲特於2025年5月宣布將在年底卸任執行長，阿貝爾於2026年1月1日接任總裁兼執行長；巴菲特續任董事長。巴菲特表示，雙方經常討論投資事務，而阿貝爾擁有最終決定權。
AI基礎設施競賽 資本報酬成關鍵 巴菲特形容，投資真正的關鍵，在於找到能於長時間維持高資本報酬率的企業。巴菲特表示，Alphabet具備他偏好的投資特質，但若以個人傾向排序，仍不及波克夏持有的4至5家公司。
巴菲特說，Google及競爭者正在規劃或投入數千億美元級別資本，這是實打實的資金，不同於過去軟體業不必面對如此龐大的資本支出。AI模型訓練、資料中心、伺服器、先進晶片與電力供應，正把科技競爭拉進重資本戰場；企業即使擁有軟體優勢，也得先承擔基礎設施成本。
但他也承認，未能更早投資Alphabet是一項錯誤。在2017年與2018年的公開談話中，巴菲特曾承認錯過Google；提到波克夏旗下Geico早期即大量使用Google廣告服務。雖然早已看見Google廣告業務的成功，卻無法確認Google能否在快速變動的科技產業裡維持長期勝勢。
巴菲特續看好Apple 庫克交棒牽動下一階段布局 Apple已宣布庫克（Tim Cook）將於9月1日卸任執行長轉任執行董事長。巴菲特表示，Apple是波克夏最重要的公開股票投資部位之一。巴菲特強調，對Apple的理解已遠高於多年以前，也相信蘋果在全球擁有大量聰明人才，持續設法讓未來維持與過去同樣亮眼。
對巴菲特而言，科技投資不只是押注某一代產品或AI熱潮，而是評估企業能否長期創造現金流、守住競爭優勢。Alphabet的AI支出規模龐大，Apple則面臨接班與產品創新的考驗，兩家科技巨頭都得用未來幾年的執行成果，回答資本市場對長期回報的提問。
巴菲特批短線交易：美股像教堂附賭場 巴菲特對當前股市氣氛也提出警告。巴菲特專訪中說，當每個人都偏好賭博時，市場很難找到價值。今年5月，巴菲特曾將股市形容為「附設賭場的教堂」（ a church with a casino attached），並點名將買賣一天期選擇權（0DTE）如賭博。
今年美股攻上歷史新高，市場曾面對中東衝突帶來的能源衝擊；部分質疑聲音認為，AI基礎設施題材相關股票累積過多投機成分，選擇權與槓桿型ETF加大了市場火勢。散戶也大舉進場，買入記憶體晶片製造商美光（Micron），以及近期首次公開募股的SpaceX股票。
巴菲特認為，真正有意義的投資機會本來就稀少，有時機會密集湧現，有時兩年才找得到一個合適標的。而人類熱愛賭博，培養賭客比培養投資人更能賺錢。
巴菲特一面加碼Alphabet，一面提醒市場勿將投機當投資，也反映巴菲特持續將長期資本報酬，而非短期AI熱潮，視為投資核心。